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藍(lán)鯨新聞4月25日訊（記者 王涵藝）全球貿(mào)易政策的不確定性正成為懸在運(yùn)動(dòng)品牌頭上的達(dá)摩克利斯之劍。

美國(guó)舒適鞋履巨頭斯凱奇（Skechers）最新財(cái)報(bào)顯示，2025年第一季度其中國(guó)市場(chǎng)銷售額同比下滑16%，遠(yuǎn)超前一季度11.5%的跌幅，成為拖累全球增長(zhǎng)的主要因素。

由于全球貿(mào)易政策帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)不確定性，斯凱奇撤回了2025財(cái)年的業(yè)績(jī)指引。

盡管公司整體銷售額增長(zhǎng)7.1%至24.1億美元，略低于預(yù)期，但其撤回2025年全年業(yè)績(jī)指引的舉動(dòng)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)運(yùn)動(dòng)品牌供應(yīng)鏈韌性的擔(dān)憂。

具體來(lái)看，斯凱奇第一季度利潤(rùn)從去年同期的2.066億美元降至2.024億美元，但每股收益從1.33美元升至1.34美元，高于分析師預(yù)期的1.17美元。

分地區(qū)看，歐洲、中東和非洲地區(qū)銷售額增長(zhǎng)14%，美洲地區(qū)增長(zhǎng)8%，而中國(guó)市場(chǎng)銷售額同比下降16%。

盡管中國(guó)市場(chǎng)銷售額下滑，但首席運(yùn)營(yíng)官David Weinberg表示，公司相信中國(guó)市場(chǎng)仍有巨大的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，并將繼續(xù)投資產(chǎn)品、營(yíng)銷和基礎(chǔ)設(shè)施，以擴(kuò)大和支持其在中國(guó)的業(yè)務(wù)。

根據(jù)斯凱奇2024年財(cái)報(bào)，其全球銷售額達(dá)89.7億美元，同比增長(zhǎng)12.1%，創(chuàng)歷史新高。然而，區(qū)域表現(xiàn)嚴(yán)重分化：美洲增長(zhǎng)14%，歐洲、中東及非洲（EMEA）增長(zhǎng)25%，而亞太地區(qū)僅增長(zhǎng)3%，中國(guó)市場(chǎng)增速顯著低于預(yù)期。

盡管斯凱奇在中國(guó)市場(chǎng)“中國(guó)制造”比例超90%，并投資超30億元建設(shè)物流中心，但增長(zhǎng)疲軟暴露了其戰(zhàn)略短板——過(guò)度依賴單一市場(chǎng)且本土化深度不足。

相比之下，競(jìng)品表現(xiàn)更優(yōu)：阿迪達(dá)斯大中華區(qū)2024年?duì)I收增長(zhǎng)10.3%，昂跑亞太市場(chǎng)增長(zhǎng)超40%。斯凱奇在“舒適科技”領(lǐng)域的差異化定位，未能有效抵御中國(guó)本土品牌崛起及國(guó)際巨頭本土化策略的沖擊。

在專業(yè)運(yùn)動(dòng)方面，耐克、安踏通過(guò)綁定籃球、跑步等垂直賽道建立壁壘。盡管斯凱奇近年嘗試拓展瑜伽、匹克球等新興運(yùn)動(dòng)，但優(yōu)勢(shì)尚未顯現(xiàn)。

例如，一個(gè)月前，美國(guó)品牌SKYPURE通過(guò)“賽事+裝備+培訓(xùn)”三位一體打入中國(guó)匹克球市場(chǎng)，而斯凱奇尚未在細(xì)分領(lǐng)域形成差異化優(yōu)勢(shì)。

4月23日，斯凱奇跨境電商項(xiàng)目、聯(lián)泰零售及漁業(yè)項(xiàng)目正式落戶江蘇太倉(cāng)港區(qū)。但貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致原材料進(jìn)口關(guān)稅波動(dòng)，疊加物流中心建設(shè)資本支出，預(yù)計(jì)利潤(rùn)率將進(jìn)一步被擠壓。

斯凱奇全球首席運(yùn)營(yíng)官David Weinberg表示：“第一季度，斯凱奇實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的24.1億美元銷售額，這反映出我們的批發(fā)和直接面向消費(fèi)者（DTC）業(yè)務(wù)在全球范圍內(nèi)均有強(qiáng)勁需求，其中國(guó)際銷售額占公司總業(yè)務(wù)的 65%。盡管亞太地區(qū)整體銷售額略有下降，但部分市場(chǎng)仍展現(xiàn)出良好增勢(shì)。尤其在中國(guó)市場(chǎng)，我們堅(jiān)信斯凱奇擁有巨大的增長(zhǎng)潛力，并將持續(xù)在產(chǎn)品研發(fā)、營(yíng)銷推廣和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面增加投資，鞏固和深化中國(guó)市場(chǎng)布局。”