文丨文斯

編輯丨張桔

2025年三八婦女節(jié)到來(lái)！在消費(fèi)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的雙重舞臺(tái)上，女性消費(fèi)群體的影響力持續(xù)彰顯，“她經(jīng)濟(jì)”現(xiàn)象被持續(xù)關(guān)注。

從傳統(tǒng)角度看包括有美妝美容、黃金首飾等，而在新興消費(fèi)領(lǐng)域，二次元盲盒正成為女性新的消費(fèi)領(lǐng)域，這些也帶來(lái)了資本市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。另?yè)?jù)抖音生活服務(wù)發(fā)布三八婦女節(jié)消費(fèi)前瞻數(shù)據(jù)，當(dāng)春日消費(fèi)邂逅“她經(jīng)濟(jì)”時(shí)，航司機(jī)票、春鮮餐飲等相關(guān)團(tuán)購(gòu)增長(zhǎng)超10倍。

美妝醫(yī)美行業(yè)迎來(lái)節(jié)日提振

艾媒咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)美妝市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15%，其中女性消費(fèi)者占比超過(guò)80%。從背后的原因看，隨著女性在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的地位日益提升，她們對(duì)美的追求不再局限于傳統(tǒng)化妝品，而是逐漸向醫(yī)美領(lǐng)域延伸。

中信建投研究顯示，2024年中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模有望突破3000億元大關(guān)。德勤管理咨詢(xún)發(fā)布的《中國(guó)醫(yī)美行業(yè)2023年度洞悉報(bào)告》也預(yù)測(cè)，中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)未來(lái)5年內(nèi)將實(shí)現(xiàn)15%～20%的復(fù)合增長(zhǎng)率。在醫(yī)美行業(yè)的細(xì)分市場(chǎng)中，非手術(shù)類(lèi)項(xiàng)目如玻尿酸注射、激光美容等成為主流，占比超過(guò)60%。

社交媒體的推廣也極大地推動(dòng)了美妝醫(yī)美產(chǎn)品的普及，尤其是短視頻平臺(tái)上的美妝教程和醫(yī)美體驗(yàn)分享，吸引了大量年輕女性消費(fèi)者。2024 年抖音生活服務(wù)直播開(kāi)播量與短視頻投稿量同比分別增長(zhǎng) 94% 和 78%，顯示出這一領(lǐng)域在年輕群體中的巨大影響力。

此外，美妝醫(yī)美行業(yè)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)也在發(fā)生顯著變化。女性消費(fèi)者在美妝產(chǎn)品上的支出更加注重品質(zhì)和品牌效應(yīng)。與此同時(shí)，醫(yī)美消費(fèi)也呈現(xiàn)出高端化趨勢(shì)，2024年高端醫(yī)美項(xiàng)目如熱瑪吉、超聲刀等銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)30%，而傳統(tǒng)手術(shù)類(lèi)項(xiàng)目增速僅為10%。

這一變化與女性消費(fèi)者對(duì)安全性和效果的雙重需求密切相關(guān)。此外，隨著消費(fèi)者對(duì)個(gè)性化需求的增加，定制化美妝和醫(yī)美服務(wù)逐漸成為市場(chǎng)新寵。

未來(lái)，美妝醫(yī)美行業(yè)在“她經(jīng)濟(jì)”的驅(qū)動(dòng)下，將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。根據(jù)Wind預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)美妝市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到1.5萬(wàn)億元，醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模將突破6000億元。

這一增長(zhǎng)不僅得益于女性消費(fèi)能力的提升，還與技術(shù)進(jìn)步和政策支持密切相關(guān)。例如，2024年國(guó)家出臺(tái)的《醫(yī)美行業(yè)規(guī)范發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》，為行業(yè)的健康發(fā)展提供了政策保障。同時(shí)，人工智能和大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用，也為美妝醫(yī)美行業(yè)帶來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。

總體來(lái)看，美妝醫(yī)美行業(yè)在“她經(jīng)濟(jì)”的推動(dòng)下，正迎來(lái)一個(gè)美麗新機(jī)遇，未來(lái)市場(chǎng)前景廣闊。

附表1：部分美妝、醫(yī)美上市公司估值等情況一覽

資料來(lái)源：Wind

珠寶首飾：女性魅力與財(cái)富的雙重象征

珠寶首飾行業(yè)在“她經(jīng)濟(jì)”的推動(dòng)下，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)潛力，尤其是在女性消費(fèi)群體中，珠寶首飾不僅是彰顯個(gè)人魅力的重要載體，更是財(cái)富與身份的象征。

根據(jù)淘寶珠寶飾品、天貓珠寶飾品聯(lián)合智篆GI發(fā)布的《2024淘系珠寶飾品行業(yè)趨勢(shì)白皮書(shū)》，2023年中國(guó)珠寶首飾市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到8000億元。其中女性消費(fèi)者貢獻(xiàn)了絕大部分銷(xiāo)售額，這一增長(zhǎng)趨勢(shì)與女性經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性和消費(fèi)能力的提升密切相關(guān)。

此外，隨著消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)的深化，女性消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)、個(gè)性化珠寶的需求顯著增加，尤其是黃金、鉆石和翡翠等高端品類(lèi)表現(xiàn)突出。

據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024 年，中國(guó)黃金首飾消費(fèi)量同比下降 24.69%，其和高金價(jià)抑制了大眾對(duì)克重黃金產(chǎn)品的消費(fèi)熱情有直接關(guān)系。2024 年金價(jià)全年波動(dòng)幅度接近 30%，也給黃金首飾企業(yè)帶來(lái)巨大的成本壓力。

消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性分化：對(duì)于依賴(lài)低毛利產(chǎn)品的企業(yè)，凈利潤(rùn)同比下滑。對(duì)比來(lái)看，具有深厚文化內(nèi)涵的定價(jià)產(chǎn)品卻逆勢(shì)增長(zhǎng)，如老鋪黃金以及周大福的傳承系列等等。

附表2：老鋪黃金營(yíng)收情況一覽

資料來(lái)源：Wind

此外，隨著年輕消費(fèi)者逐漸成為市場(chǎng)主力，他們對(duì)設(shè)計(jì)感強(qiáng)、品牌故事豐富的珠寶產(chǎn)品表現(xiàn)出更高的偏好?！吨袊?guó)黃金首飾市場(chǎng)報(bào)告2024》數(shù)據(jù)顯示，2024年，90后和00后消費(fèi)者貢獻(xiàn)了珠寶首飾市場(chǎng)45%的銷(xiāo)售額，其中定制化珠寶的占比達(dá)到15%，同比增長(zhǎng)10%。這一趨勢(shì)表明，珠寶首飾行業(yè)正在通過(guò)創(chuàng)新設(shè)計(jì)和品牌營(yíng)銷(xiāo)，吸引更多年輕消費(fèi)者，為市場(chǎng)注入新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

從投資角度來(lái)看，珠寶首飾行業(yè)在“她經(jīng)濟(jì)”驅(qū)動(dòng)下的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力值得關(guān)注，尤其是高端珠寶品牌和新興設(shè)計(jì)師品牌的市場(chǎng)表現(xiàn)尤為亮眼。

附表3：A股部分黃金首飾上市公司情況一覽

資料來(lái)源：Wind

?潮玩盲盒：女性消費(fèi)的新潮流

作為一種新興的消費(fèi)形式，近年來(lái)潮玩盲盒在女性消費(fèi)群體中迅速崛起，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。根據(jù)中國(guó)社科院發(fā)布的報(bào)告，女性消費(fèi)者在潮玩人群中的占比高達(dá)65%。

這一增長(zhǎng)趨勢(shì)與女性消費(fèi)能力的提升密切相關(guān)，尤其是年輕女性群體對(duì)個(gè)性化、情感化消費(fèi)的需求日益增強(qiáng)。此外，盲盒的“驚喜經(jīng)濟(jì)”模式也契合了女性消費(fèi)者追求新鮮感和情感共鳴的心理特點(diǎn)。

從產(chǎn)品設(shè)計(jì)來(lái)看，潮玩盲盒多以可愛(ài)、萌趣的形象為主，如知名IP“Molly”和“Pucky”系列，這些設(shè)計(jì)風(fēng)格深受女性消費(fèi)者青睞。同時(shí)，社交媒體平臺(tái)的廣泛傳播進(jìn)一步推動(dòng)了潮玩盲盒的流行，女性消費(fèi)者通過(guò)分享開(kāi)箱體驗(yàn)和收藏成果，形成了獨(dú)特的消費(fèi)文化圈層。

從消費(fèi)行為來(lái)看，女性消費(fèi)者在潮玩盲盒的購(gòu)買(mǎi)中表現(xiàn)出較高的復(fù)購(gòu)率和收藏意愿，其中女性消費(fèi)者的平均復(fù)購(gòu)率為45%，遠(yuǎn)高于男性消費(fèi)者的30%。

這一現(xiàn)象與盲盒產(chǎn)品的稀缺性和系列化設(shè)計(jì)密切相關(guān)，女性消費(fèi)者往往希望通過(guò)多次購(gòu)買(mǎi)來(lái)集齊全套產(chǎn)品，從而獲得心理滿(mǎn)足感。此外，潮玩盲盒的定價(jià)策略也迎合了女性消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣，單盒價(jià)格通常在50元至100元之間，屬于“輕奢”消費(fèi)范疇，既不會(huì)對(duì)消費(fèi)者造成過(guò)大的經(jīng)濟(jì)壓力，又能滿(mǎn)足其追求品質(zhì)和個(gè)性化的需求。

值得注意的是，女性消費(fèi)者在購(gòu)買(mǎi)盲盒時(shí)，不僅關(guān)注產(chǎn)品本身，還注重購(gòu)買(mǎi)過(guò)程中的情感體驗(yàn)，如開(kāi)箱時(shí)的驚喜感和與朋友分享的社交價(jià)值。這種消費(fèi)心理進(jìn)一步推動(dòng)了潮玩盲盒市場(chǎng)的擴(kuò)張。例如，部分品牌推出了限量版盲盒和聯(lián)名款產(chǎn)品，進(jìn)一步提升了產(chǎn)品的收藏價(jià)值和市場(chǎng)熱度。此外，隨著線(xiàn)上線(xiàn)下渠道深度融合，女性消費(fèi)者可以通過(guò)電商平臺(tái)、社交媒體和線(xiàn)下門(mén)店等多種方式購(gòu)買(mǎi)盲盒，消費(fèi)體驗(yàn)更加便捷和多樣化。

然而，市場(chǎng)也面臨一定的挑戰(zhàn)，如產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、消費(fèi)者審美疲勞等問(wèn)題，品牌方需要在產(chǎn)品創(chuàng)新和品質(zhì)提升方面持續(xù)發(fā)力，以保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。品牌方也在不斷創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)和營(yíng)銷(xiāo)策略，以滿(mǎn)足女性消費(fèi)者的多樣化需求。

從市場(chǎng)前景來(lái)看，《中國(guó)潮玩與動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2024）》預(yù)計(jì)，中國(guó)潮玩產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模將保持較快的增長(zhǎng)，2026年有望達(dá)到1101億元。潮玩盲盒在女性消費(fèi)群體中的潛力依然巨大，女性消費(fèi)者將繼續(xù)成為市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

（文中提及個(gè)股僅作舉例分析，不作投資建議。）