大行控股、外資背景、國資持股、清華北大人財貿(mào)等名校高材生比比皆是，民生加銀基金滿足了人們對頂尖金融公司的幻想。然而，拋開華麗的外表，民生加銀基金可以說是把一副好牌打得稀巴爛。

民生加銀基金成立于2008年11月，成立時間不算晚，成立后沒過幾年就碰上了A股一輪大牛市，國內(nèi)公募基金開啟了從1萬億向30萬億的跨越式增長。然而在此期間，民生加銀基金規(guī)模幾乎停滯不前，從2017年三季度規(guī)模首次突破千億以來，至今其規(guī)模依舊在千億門檻上徘徊。

名校高材生云集業(yè)績跑輸大盤

從股東背景來看，民生加銀基金控股股東為民營銀行巨頭民生銀行，第二大股東加拿大皇家銀行同樣是加拿大最大的民營銀行，而第三大股東陜西省國際信托股份有限公司則屬于國資，三大股東分別持股63.33%、30%、6.67%，股東陣容相當豪華。

基金經(jīng)理團隊也是清一色的名校高材生。在目前26位基金經(jīng)理中，清華大學畢業(yè)的就有4位，其他基金經(jīng)理基本上也是北大、人大、央財、同濟等雙一流名校畢業(yè)。

在這樣一個名校高材生云集的團隊里，按理說應該不缺大將，但民生加銀基金卻給人以“蜀中無大將”之感。民生加銀基金業(yè)績長年跑輸大盤，基金經(jīng)理業(yè)績更是慘不忍睹。

截至2024年末，民生加銀基金管理資產(chǎn)總規(guī)模為1475.8億元，其中股票基金僅為51.25億元，混合基金規(guī)模為106.35億元，債券型基金為1055.72億元，貨幣市場基金217.96億元，F(xiàn)OF基金51.74億元。

股票基金、混合基金等主動權(quán)益類產(chǎn)品往往最能體現(xiàn)基金的管理水平。但據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至目前，在民生加銀基金旗下29只股票基金中，近三年收益率為正的只有7只，收益率最高為12.06%，而虧損幅度超過20%的有11只。在55只混合類產(chǎn)品中，近三年收益率為正的同樣只有7只，而虧損幅度超過20%的有13只。

產(chǎn)品虧損幅度驚人管理層頻頻出走

在所有主動權(quán)益類產(chǎn)品中，民生加銀創(chuàng)新成長、民生加銀精選兩只產(chǎn)品虧損幅度居前，近三年收益率分別為-60.34%和-44.15%，這兩只產(chǎn)品目前基金經(jīng)理均為劉霄漢。

民生加銀創(chuàng)新成長上一任基金經(jīng)理是陳潔馨，在其管理期間，該基金虧損幅度達到驚人的74.10%。陳潔馨在2024年8月離任后，由劉霄漢接管。民生加銀精選的上一任基金經(jīng)理為施名軒，在其管理期間，該基金虧損幅度同樣高達58.40%。

民生加銀旗下王亮、孫偉、柳世慶等主要權(quán)益基金經(jīng)理業(yè)績表現(xiàn)也差強人意。

王亮是清華大學碩士，擁有17年證券從業(yè)經(jīng)歷，曾就職于泰康資管，歷任行業(yè)研究組組長、投資經(jīng)理職務。2017年9月加入民生加銀基金后，擔任投資部基金經(jīng)理、權(quán)益研究部總監(jiān)兼投資部副總監(jiān)等職位。

王亮的基金經(jīng)理生涯開局良好，2018年11月開始管理的第一只產(chǎn)品民生加銀景氣行業(yè)A至今任期回報依然高達56.46%。然而此后，其管理的產(chǎn)品業(yè)績開始分化，在目前管理著10只基金（A、C類分開計算）中，有5只產(chǎn)品虧損幅度超過30%，其中民生加銀價值優(yōu)選6個月持有任期回報為-40.00%。

孫偉則是北京大學工商管理碩士，擁有13年證券從業(yè)經(jīng)歷，曾任國信證券經(jīng)濟研究所分析師。2012年2月加入民生加銀基金，現(xiàn)任權(quán)益投資部總監(jiān)、基金經(jīng)理。

和王亮一樣，孫偉開局即巔峰，2014年7月開始管理的兩只產(chǎn)品民生加銀策略精選A和民生加銀紅利回報，取得超高回報。民生加銀紅利回報從2014年7月至2018年卸任時的回報為118.59%，而民生加銀策略精選A管理至今的回報率為346.90%。

孫偉很幸運，一入市就遇上了A股一輪大牛市，這兩只產(chǎn)品也成為其經(jīng)典之作。然而自此之后，孫偉的業(yè)績也大不如前，目前在管理的7只產(chǎn)品中，民生加銀策略精選A一枝獨秀，而其他產(chǎn)品則全部出現(xiàn)虧損，其中管理規(guī)模最大的一只產(chǎn)品民生加銀成長優(yōu)選自2020年11月27日成立以來，虧損幅度為-26.65%，規(guī)模從2021年第二季度最高時76.68億元降至目前24.26億元。

柳世慶曾擔任民生加銀公司投資部總監(jiān)，在2021年二季度末時，其管理規(guī)模曾高達百億元。然而近年來在遭受嚴重虧損后，柳世慶于2024年8月離職。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2024年8月21日卸任，柳世慶管理的五只基金中，民生加銀質(zhì)量領(lǐng)先A、民生加銀價值發(fā)現(xiàn)一年持有A、民生加銀內(nèi)核驅(qū)動A任期回報皆告負，分別為-42.52%、-37.27%、-36.9%。

基金經(jīng)理業(yè)績不佳的同時，民生加銀的管理層也不太穩(wěn)定。2022年-2024年這兩年時間，公司的高管層猶如走馬燈般更迭。2022年3月，原總經(jīng)理李操綱因個人原因離職，董事長張煥南代為履職；當年12月，鄭智軍接任總經(jīng)理一職，結(jié)果張煥南卻又在2023年7月離任，隨后民生銀行原南京分行行長李業(yè)弟接任董事長一職。（內(nèi)容來源|遠見資本局）