3月26日早盤(pán)，中毅達(dá)快速封住漲停。3月以來(lái)，該股累計(jì)上漲超160%。

近段時(shí)間以來(lái)，化工板塊走勢(shì)強(qiáng)勁，或主要受益于化工原料的漲價(jià)。截至2025年3月，國(guó)內(nèi)雙季戊四醇的市場(chǎng)價(jià)格已上漲至6.3萬(wàn)元/噸，較去年初的價(jià)格漲幅接近100%。作為涉及季戊四醇生產(chǎn)的中毅達(dá)，股價(jià)也隨之“起飛”。

漲價(jià)邏輯驅(qū)動(dòng)

公開(kāi)資料顯示，中毅達(dá)的主要經(jīng)營(yíng)主體是全資子公司赤峰瑞陽(yáng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為精細(xì)化工產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括工業(yè)用季戊四醇、工業(yè)用雙季戊四醇、工業(yè)用三季戊四醇、特級(jí)品季戊四醇等季戊四醇系列產(chǎn)品。

中毅達(dá)的季戊四醇裝置年生產(chǎn)能力為4.3萬(wàn)噸，其產(chǎn)能僅次于湖北宜化，在國(guó)內(nèi)排名第二，具有明顯的產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢(shì)。該公司率先開(kāi)發(fā)了單、雙、三季戊四醇聯(lián)產(chǎn)工藝技術(shù)，并且其生產(chǎn)的高端產(chǎn)品技術(shù)門(mén)檻較高，國(guó)內(nèi)只有少數(shù)幾家企業(yè)掌握，這使得公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

值得關(guān)注的是，國(guó)內(nèi)雙季戊四醇的市場(chǎng)價(jià)格，已由去年初的3萬(wàn)-3.5萬(wàn)元/噸上漲至6.3萬(wàn)元/噸，漲幅已接近100%；去年7月至今，單季戊四醇價(jià)格也上漲43%，單噸毛利潤(rùn)約1700元；部分高端牌號(hào)的產(chǎn)品漲價(jià)幅度更大。業(yè)內(nèi)分析師表示，本輪雙季戊四醇漲幅比單季更明顯更快，雙季戊四醇漲價(jià)不僅與廠商產(chǎn)能置換、短期停產(chǎn)有關(guān)，更可能是受需求側(cè)驅(qū)動(dòng)。

中毅達(dá)本就擁有技術(shù)、產(chǎn)能規(guī)模等優(yōu)勢(shì)，疊加產(chǎn)品漲價(jià)邏輯，這使其迅速成為資本市場(chǎng)的“香餑餑”。3月26日，中毅達(dá)再度漲停，走出3連板。3月以來(lái)，該股累計(jì)上漲164.34%。

同時(shí)，覽富財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到，中毅達(dá)股價(jià)連續(xù)上漲期間，機(jī)構(gòu)、游資、量化基金等多路資金都參與了股價(jià)的炒作。其中，知名游資陳小群現(xiàn)身該股龍虎榜。

主營(yíng)產(chǎn)品增長(zhǎng)穩(wěn)健

在股價(jià)上漲期間，中毅達(dá)還發(fā)布了2024年業(yè)績(jī)報(bào)告。該公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11億元，歸母凈利潤(rùn)為-0.14億元，上年同期為-1.20億元，相比上年同期實(shí)現(xiàn)了大幅減虧。

中毅達(dá)在年報(bào)中指出，公司充分發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢(shì)，規(guī)?；a(chǎn)效益及區(qū)域成本協(xié)同，持續(xù)提升生產(chǎn)管理與運(yùn)營(yíng)效率，推動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)和高端市場(chǎng)滲透，進(jìn)一步增強(qiáng)了盈利能力。2024年，中毅達(dá)的季戊四醇系列產(chǎn)品毛利率為22.27%，相比上年同期增加了13.04個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)了解，季戊四醇系列產(chǎn)品、三羥甲基丙烷系列產(chǎn)品屬于多元醇行業(yè)，是中毅達(dá)利潤(rùn)的主要來(lái)源。

根據(jù)公司披露，去年中毅達(dá)在多元醇行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約6.69億元，同比增長(zhǎng)11.16%；毛利率為18.77%，相比上年同期增加了12.29個(gè)百分點(diǎn)。

具體來(lái)看，中毅達(dá)的季戊四醇系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.54億元，同比增長(zhǎng)13.91%，營(yíng)收占比達(dá)到50.38%；三羥甲基丙烷系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.15億元，同比小幅下降0.49%，不過(guò)該產(chǎn)品毛利率相比上年同期增加了6.93個(gè)百分點(diǎn)。需要說(shuō)明的是，主營(yíng)產(chǎn)品的營(yíng)收表現(xiàn)穩(wěn)健，是公司穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。

除上述產(chǎn)品外，去年中毅達(dá)的食用酒精、DDGS飼料產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為2.38億元、1.06億元。

受原材料玉米價(jià)格下跌、酒精行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩及養(yǎng)殖業(yè)低迷等多因素影響，酒精和DDGS飼料產(chǎn)品價(jià)格較上年同期有所下降，中毅達(dá)已按照計(jì)劃降低了酒精裝置部分產(chǎn)量。

化工板塊備受關(guān)注

近段時(shí)間以來(lái)，市場(chǎng)輪動(dòng)速度加快，化工板塊的表現(xiàn)備受市場(chǎng)關(guān)注。

對(duì)于板塊行情的持續(xù)性，多家機(jī)構(gòu)表示，看好化工品的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)及行業(yè)估值修復(fù)空間。

華泰證券分析稱(chēng)，從長(zhǎng)期來(lái)看，伴隨國(guó)內(nèi)地產(chǎn)、消費(fèi)等領(lǐng)域政策端持續(xù)發(fā)力，化工行業(yè)終端需求有望逐步改善，疊加供給端自我調(diào)整，2025年或迎復(fù)蘇起點(diǎn)，成本減壓及需求改善的下游環(huán)節(jié)有望率先復(fù)蘇。

興業(yè)證券認(rèn)為，化工品價(jià)格處于底部區(qū)域，龍頭白馬在估值方面中長(zhǎng)期性?xún)r(jià)比凸顯，并且這類(lèi)公司在產(chǎn)業(yè)鏈一體化、規(guī)模、成本等方面具有明顯優(yōu)勢(shì)，在建工程充足，在本輪擴(kuò)產(chǎn)周期中有望保持市場(chǎng)份額增長(zhǎng)。