近年來，作為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要細(xì)分主題，汽車輕量化、低空經(jīng)濟(jì)等迎來了加速發(fā)展，一些企業(yè)依托自身技術(shù)、產(chǎn)品力等競爭優(yōu)勢，通過持續(xù)深耕布局晉升為業(yè)內(nèi)佼佼者，萬豐奧威就是一家典型企業(yè)。從最新發(fā)布的財報數(shù)據(jù)來看，公司汽車輕量化、低空經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的向好經(jīng)營勢頭正在顯現(xiàn)。

2024年營收保持高位

計提減值助力2025年輕裝上陣

萬豐奧威（002085.SZ），全稱為浙江萬豐奧威汽輪股份有限公司，為是一家以大交通領(lǐng)域先進(jìn)制造業(yè)為核心的國際化公司，經(jīng)過20余年的發(fā)展，公司已形成汽車金屬部件輕量化、通航飛機(jī)創(chuàng)新制造“雙引擎”驅(qū)動的發(fā)展格局。

從公司發(fā)布的2024年年報來看，整體表現(xiàn)可圈可點。公司2024年實現(xiàn)營收162.6億元，已連續(xù)3年保持在160億元門檻以上；實現(xiàn)歸母凈利潤6.5億元。值得一提的是，公司6.5億元的凈利潤為計提減值后的水平。基于會計謹(jǐn)慎性原則，公司2024 年度計提了減值準(zhǔn)備金額2.6 億元。

計提減值是公司剝離低效資產(chǎn)、釋放風(fēng)險、優(yōu)化資源配置的重要手段，有助于為公司長期穩(wěn)健發(fā)展“減負(fù)增效”。萬豐奧威通過計提減值，有效實現(xiàn)了風(fēng)險出清，有助于公司未來輕裝上陣。而這也對公司2025年的財務(wù)經(jīng)營起到了正向反饋意義。

據(jù)公司披露的2025年一季報顯示，公司實現(xiàn)營收35.7億元，同比增長0.75%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.75億元，同比增幅則達(dá)到了21.3%，凈利潤的相對高增印證了低空產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并購整合對盈利能力的釋放效應(yīng)，尤其是經(jīng)營現(xiàn)金流凈額同比激增1486.9%至2.05億元，進(jìn)一步佐證了資金管理能力的強(qiáng)化。

萬豐奧威在經(jīng)歷2024年戰(zhàn)略調(diào)整后，2025年一季度展現(xiàn)出了顯著的業(yè)績修復(fù)與增長動能，其核心業(yè)務(wù)韌性、低空經(jīng)濟(jì)布局的深化以及財務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化共同勾勒出企業(yè)轉(zhuǎn)型的清晰路徑。

汽車輕量化、通航飛機(jī)業(yè)務(wù)齊發(fā)力

長期深耕汽車金屬部件輕量化與通航飛機(jī)產(chǎn)業(yè)，萬豐奧威已構(gòu)建了包括頭部品牌客戶、全球規(guī)?；a(chǎn)、技術(shù)研發(fā)等在內(nèi)的多重核心競爭優(yōu)勢，細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈頭部效應(yīng)不斷顯現(xiàn)，并已經(jīng)形成“經(jīng)營優(yōu)化→市場競爭力提升→行業(yè)地位夯實→反哺經(jīng)營”的生態(tài)圈閉環(huán)。

在汽車金屬部件輕量化領(lǐng)域，公司經(jīng)營銷量穩(wěn)步向好。2024年，公司汽車金屬部件輕量化業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入134.50億元，同比增長0.09%。其中汽車鋁合金輪轂銷量為2234.01萬件，同比增長17.27%。

近年來，新能源汽車進(jìn)入高景氣發(fā)展格局，汽車產(chǎn)業(yè)電動化、智能化水平迎來顯著提升，這進(jìn)一步帶動了對汽車輕量化的市場需求。萬豐奧威緊抓市場機(jī)遇，持續(xù)圍繞汽車輕量化做優(yōu)做強(qiáng)，亮麗的經(jīng)營數(shù)據(jù)也正與新能源汽車輕量化趨勢形成共振——隨著全球車企加速電動化轉(zhuǎn)型，鋁合金輪轂作為減重降耗的關(guān)鍵部件需求持續(xù)釋放，公司憑借技術(shù)積累與規(guī)模優(yōu)勢正在加速贏得市場份額。作為公司另一“引擎”的通航飛機(jī)也同樣進(jìn)入“訂單落地、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)能瓶頸攻破”的景氣發(fā)展周期。從2024年的財報數(shù)據(jù)來看，公司通航飛機(jī)創(chuàng)新制造業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入28.14億元，同比增長1.62%。

值得一提的是，在公司通航飛機(jī)業(yè)務(wù)28.14億元營收背后，高附加值機(jī)型的結(jié)構(gòu)性突破更具戰(zhàn)略意義：MPP特種用途機(jī)型訂單增長不僅優(yōu)化了產(chǎn)品利潤結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)工藝改進(jìn)與新供應(yīng)鏈配套體系的建立更解決了長期制約交付的產(chǎn)能瓶頸，為后續(xù)規(guī)?；帕繏咔逭系K。與此同時，eVTOL、eDA40及DART系列新機(jī)型的持續(xù)研發(fā)，既延續(xù)了公司在通用航空領(lǐng)域的技術(shù)護(hù)城河，也為低空經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)力儲備了先發(fā)優(yōu)勢。

低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品布局落定

商業(yè)化進(jìn)程進(jìn)一步推進(jìn)

作為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要內(nèi)容，低空經(jīng)濟(jì)近年在政策加持、產(chǎn)業(yè)布局提速等多重因素刺激下正在駛?cè)氚l(fā)展快車道。萬豐奧威審時度勢，通過深度拓展低空經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)布局，正在迎來新的發(fā)展契機(jī)。

2025年3月，公司完成了對全球eVTOL先驅(qū)企業(yè)Volocopter的并購重組，意味著公司在低空領(lǐng)域的產(chǎn)品布局基本形成。公司將構(gòu)建“以飛行器制造為業(yè)態(tài)+以智能系統(tǒng)與起降設(shè)施為依托的生態(tài)”相融合的城市空中交通系統(tǒng)，其中在制造端已構(gòu)建“固定翼+無人機(jī)+垂直起降”多引擎驅(qū)動的全場景出行矩陣。目前公司已經(jīng)規(guī)劃了多款eVTOL產(chǎn)品和載貨無人機(jī)，2025年將加快推進(jìn)相關(guān)機(jī)型的TC取證，并爭取盡快將產(chǎn)品推入市場獲取訂單。

對低空經(jīng)濟(jì)的加速布局是公司戰(zhàn)略層面的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折。該次對eVTOL先驅(qū)企業(yè)的并購重組，標(biāo)志著公司從零部件制造商向城市空中交通系統(tǒng)整合者的角色躍遷。通過整合“固定翼+無人機(jī)+垂直起降”全場景產(chǎn)品矩陣，公司正在構(gòu)建覆蓋載人運輸、物流配送等多維需求的立體化出行生態(tài)。值得一提的是，公司當(dāng)前規(guī)劃的多款eVTOL產(chǎn)品已進(jìn)入取證沖刺階段，商業(yè)化進(jìn)程的提速將直接受益于全球低空開放政策的密集落地。從技術(shù)路徑看，Volocopter在電動垂直起降領(lǐng)域積累的適航認(rèn)證經(jīng)驗與萬豐奧威的輕量化材料技術(shù)、通航飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈形成互補(bǔ)，這種“制造+生態(tài)”的雙重能力使其在即將到來的低空交通基礎(chǔ)設(shè)施競爭中占據(jù)有利位置。

站在產(chǎn)業(yè)變革的視角，萬豐奧威的轉(zhuǎn)型邏輯已逐漸清晰：通過傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的精細(xì)化運營維持現(xiàn)金流安全邊際，同時以低空經(jīng)濟(jì)為支點撬動第二增長曲線。2025年正是其戰(zhàn)略成果的驗證之年——隨著eVTOL取證如期推進(jìn)、高附加值飛機(jī)訂單持續(xù)放量，疊加汽車輕量化需求的剛性增長，公司有望實現(xiàn)從“周期波動型制造企業(yè)”向“科技驅(qū)動型出行解決方案提供商”的質(zhì)變。

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