文 | 無銹缽

持續(xù)的低息差挑戰(zhàn)，正在成為優(yōu)質(zhì)銀行擴(kuò)大領(lǐng)先身位的“戰(zhàn)略契機(jī)”。

新近出爐的24年財(cái)報(bào)和25年一季度財(cái)報(bào)，為市場(chǎng)呈現(xiàn)了一個(gè)兼具“成長股”特性的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的——南京銀行（SH.601009）。

復(fù)盤南京銀行的財(cái)報(bào)，有兩點(diǎn)值得關(guān)注：

一方面是經(jīng)營環(huán)節(jié)的成長性。

身處不確定環(huán)境下，南京銀行依然保持高速增長態(tài)勢(shì)，其中營收側(cè)所創(chuàng)下的兩位數(shù)增幅，更是位居行業(yè)前列；

另一方面則是資本市場(chǎng)的想象空間。

2024年，南京銀行收獲多位大股東增持，全年股價(jià)累計(jì)上漲57.96%，成長性不亞于科技公司。

投資大咖菲利普·費(fèi)雪寫在《如何選擇成長股》一書中的標(biāo)準(zhǔn)：財(cái)務(wù)健康、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、長期價(jià)值，或許可以成為市場(chǎng)解密南京銀行這一“長期主義者”的發(fā)展路徑。

1、穩(wěn)健為基，增長為翼，南京銀行靠什么行穩(wěn)致遠(yuǎn)？

在費(fèi)雪的觀念里，保持健康的財(cái)務(wù)狀況，是成長股區(qū)別于其他企業(yè)的重要體現(xiàn)，因?yàn)橥钢М?dāng)下?lián)Q取明天，只會(huì)為企業(yè)的長期發(fā)展埋下隱患：“真正優(yōu)秀的公司從不在晴天借傘，雨天還傘?！?/p>

經(jīng)營質(zhì)效和財(cái)務(wù)健康并非只能“二選一”，對(duì)于長期主義者來說，這種平衡是一種智慧和能力。

今年“火”遍全球科技界的梁文峰就說過，“短期回報(bào)是長期積累的自然結(jié)果。”

在此次年報(bào)致辭中，南京銀行行長朱鋼論述了“管控風(fēng)險(xiǎn)”和“精益經(jīng)營”相互關(guān)系：

“（南京銀行）將在未來繼續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債配置，加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)管控，為精益經(jīng)營提供更強(qiáng)支撐?！?/p>

復(fù)盤南京銀行的財(cái)報(bào)，該行的“財(cái)務(wù)健康”表現(xiàn)圍繞兩部分構(gòu)建：

一方面是出色的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至24年末，南京銀行經(jīng)營質(zhì)效保持了優(yōu)良水準(zhǔn)，營業(yè)收入達(dá)到502.73億元（+11.32%），歸母凈利潤201.77億元（+9.05%），增速領(lǐng)跑一眾萬億規(guī)模上市銀行。

值得一提的是，上述發(fā)展勢(shì)頭還在一季度得到了延續(xù)。

2025年一季度，南京銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入141.9億元（+6.53%），其中利息凈收入同比增長17.8%；歸屬上市公司股東凈利潤61.08億元（+7.06%），營收凈利雙增，彰顯了強(qiáng)勁的內(nèi)生驅(qū)動(dòng)力。

這背后，離不開該行在應(yīng)對(duì)低息差挑戰(zhàn)中，積極扎穩(wěn)內(nèi)功，不斷圍繞經(jīng)營環(huán)節(jié)“提質(zhì)增效”。

呈現(xiàn)在市場(chǎng)面前的南京銀行，可謂是一個(gè)不折不扣的“六邊形樣本”：

凈息差1.94%，保持行業(yè)較好水平；公司、零售、金融市場(chǎng)三大板塊均衡發(fā)展，創(chuàng)利單元持續(xù)豐富；國際業(yè)務(wù)客戶數(shù)、供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)量、零售客戶金融資產(chǎn)規(guī)模（AUM）、資產(chǎn)托管規(guī)模等業(yè)務(wù)指標(biāo)增幅明顯……

在這基礎(chǔ)上，南京銀行還在不斷打造安全邊際，圍繞“穩(wěn)健、審慎”的風(fēng)險(xiǎn)偏好，將發(fā)展成果筑牢夯實(shí)。

為此，該行一邊強(qiáng)化授信全流程管控，推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)早識(shí)別、早處置、早化解，另一邊也在不斷深化智能風(fēng)控體系建設(shè)，加快從“人控”向“機(jī)控”“智控”轉(zhuǎn)變。

上述努力，也在財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中得到了回應(yīng)。

截至2025年一季度末，南京銀行不良貸款率為0.83%，連續(xù)15年保持在1%以下，且穩(wěn)中有降，撥備覆蓋率為323.69%，保持了較好的風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力。

穩(wěn)健為基，增長為翼——從這個(gè)角度來說，身處不確定性環(huán)境下，上述兩點(diǎn)不僅已成為南京銀行不斷向前、行穩(wěn)致遠(yuǎn)的制勝法寶，同樣也為資本市場(chǎng)提供了長期信心。

2、兩場(chǎng)變革，如何重構(gòu)南京銀行的護(hù)城河？

與此同時(shí)，身處信貸有效需求偏疲軟、銀行讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)的逆周期里，南京銀行這份“含金量”十足的成績(jī)單，同樣也在為行業(yè)發(fā)展提供了新的啟示。

在金融系統(tǒng)內(nèi)，“穩(wěn)健”和“收益”作為一對(duì)天然的反義詞，幾乎很少共存。銀行靠什么實(shí)現(xiàn)二者的有機(jī)統(tǒng)一，又靠什么應(yīng)對(duì)周期的變化？

答案就是始終“擁抱變革，聚焦客戶”。

帶領(lǐng)花旗銀行成功轉(zhuǎn)型的前CEO約翰·瑞德就曾說過，隨著時(shí)代的發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)將日益從業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向“客戶驅(qū)動(dòng)”：

“所有渴望領(lǐng)先行業(yè)的企業(yè)，都必須要思考一個(gè)問題，你如何做到更懂、更好服務(wù)客戶？”

事實(shí)上如何平衡短期目標(biāo)和長遠(yuǎn)戰(zhàn)略，經(jīng)常成為很多公司董事會(huì)上爭(zhēng)論的焦點(diǎn)，但如果明確了“以客戶為中心”，很多事情的答案就清晰了——這也是把長遠(yuǎn)戰(zhàn)略，分解成一個(gè)個(gè)可實(shí)現(xiàn)的短期目標(biāo)的關(guān)鍵。

近年來南京銀行不斷厚植“以客戶為中心”的經(jīng)營理念，正是在以用戶為中心，不斷驅(qū)動(dòng)變革，塑造差異化競(jìng)爭(zhēng)力。

這場(chǎng)變革的第一個(gè)落腳點(diǎn)，南京銀行選擇依托數(shù)字化轉(zhuǎn)型，馭數(shù)而行，打造敏捷型組織，構(gòu)建在差異化環(huán)境和需求中，服務(wù)客戶的硬實(shí)力。

為此，該行緊跟金融科技發(fā)展趨勢(shì)，明確“AI+金融”的發(fā)展路徑，持續(xù)完善大模型和智能體應(yīng)用體系，打造營銷大腦和產(chǎn)業(yè)大腦“雙腦數(shù)字引擎”，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈圖譜和客戶全景畫像，完成65條核心產(chǎn)業(yè)鏈和超百萬企業(yè)動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)庫建設(shè)，充分發(fā)揮大模型精準(zhǔn)洞察優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)客戶服務(wù)升級(jí)和價(jià)值提升。

綜合來看，上述數(shù)字化轉(zhuǎn)型成果，已經(jīng)充分內(nèi)化為南京銀行的高效服務(wù)和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給，持續(xù)優(yōu)化客戶的綜合體驗(yàn)。

有了數(shù)字化轉(zhuǎn)型所構(gòu)建的“敏捷力”，后續(xù)圍繞客戶價(jià)值所展開的組織架構(gòu)改革，也就天然具備了“水到渠成”的流暢感。

過去的一年里，圍繞公司金融和零售金融兩大板塊，通過部門和業(yè)務(wù)的增減轉(zhuǎn)移，在構(gòu)建特色化競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，進(jìn)一步完善客戶分層分類服務(wù)體系。

未來，南京銀行各業(yè)務(wù)板塊還將形成“1+N”的“多業(yè)務(wù)單元”組織架構(gòu)，通過細(xì)化管理分工、增強(qiáng)部門協(xié)同，進(jìn)一步打通資源配置，更好發(fā)揮對(duì)客服務(wù)的整體優(yōu)勢(shì)，形成多元化的利潤單元，實(shí)現(xiàn)服務(wù)側(cè)的“天生更懂”，和業(yè)務(wù)側(cè)的均衡協(xié)同。

3、堅(jiān)持“長期主義”，南京銀行如何與實(shí)體經(jīng)濟(jì)共振？

這基礎(chǔ)上，放眼下個(gè)十年，南京銀行還能為市場(chǎng)提供哪些想象力？

參考菲利普·費(fèi)雪的觀點(diǎn)：

“平庸的管理層關(guān)注下個(gè)季度的報(bào)表，偉大的管理層關(guān)注下個(gè)十年的藍(lán)圖。”

作為扎根南京、輻射長三角的區(qū)域大行，南京銀行給出的答案，是其始終牢記服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的初心使命，將金融活水精準(zhǔn)注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，同區(qū)域發(fā)展同頻共振。

正如南京銀行董事長謝寧所強(qiáng)調(diào)的那樣，南京銀行將以“科創(chuàng)銀行、投資銀行、財(cái)富銀行、交易銀行、數(shù)字銀行”五張名片為戰(zhàn)略抓手，持續(xù)深耕金融“五篇大文章”，在變革中求突破，在創(chuàng)新中謀發(fā)展。

財(cái)報(bào)資料見證了南京銀行在實(shí)踐“五篇大文章”、賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的長期付出。

以科技金融為例，為了深度融入江蘇這片創(chuàng)新生態(tài)沃土，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力，南京銀行早在2011年就成立科技支行，專營科技金融業(yè)務(wù)。

十余年過去，南京銀行持續(xù)提升自身服務(wù)科技企業(yè)的能力和水平，構(gòu)建了面向科創(chuàng)客戶全生命周期的服務(wù)體系，服務(wù)科技企業(yè)超1.7萬家，提供信貸支持1272億元，江蘇省內(nèi)專精特新企業(yè)對(duì)接服務(wù)覆蓋率達(dá)50%。

在綠色金融維度，南京銀行也已逐步構(gòu)建“1+3+X”綠色金融發(fā)展體系，助力實(shí)體增厚綠色家底。

從落地全國首筆“產(chǎn)品碳足跡掛鉤”貸款背后一系列綠色創(chuàng)新產(chǎn)品的實(shí)踐，再到全行的低碳轉(zhuǎn)型......截至2024年末，南京銀行綠色信貸超2216億元，較年初增長25.20%，連續(xù)七年保持20%以上增速。

在普惠金融、養(yǎng)老金融和數(shù)字金融領(lǐng)域，南京銀行的實(shí)踐也是多點(diǎn)開花。

無論是通過“千企萬戶大走訪”、“鑫e小微”等數(shù)字化手段，讓金融“下沉”到社會(huì)末梢的普惠金融，還是持續(xù)打磨系統(tǒng)功能、產(chǎn)品供給和渠道拓展的養(yǎng)老金融，抑或是多線并舉，擁抱“AI+金融”創(chuàng)新范式的數(shù)字金融，都有扎實(shí)的表現(xiàn)。

對(duì)于南京銀行來說，“五篇大文章”既是金融業(yè)務(wù)的“創(chuàng)新切入點(diǎn)”，也是優(yōu)化客戶業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，做優(yōu)做強(qiáng)的必然選擇。

從另一個(gè)角度來說，實(shí)踐“五篇大文章”也是南京銀行長期主義戰(zhàn)略的一個(gè)詮釋：要做好“五篇大文章”，需要的就是腳踏實(shí)地，向內(nèi)倒逼能力增長，向外倡導(dǎo)創(chuàng)新經(jīng)營，而貫穿始終的長期目標(biāo)，就是“以客戶為中心”。

銀行的價(jià)值兌現(xiàn)，從來都是短期看業(yè)績(jī)，中期看戰(zhàn)略，長期看價(jià)值。

過去的一年里，市場(chǎng)見證了法國巴黎銀行、江蘇交通控股等主要股東的真金白銀增持。今年一季度，南京紫金投資（含紫金信托）、南京高科、東部機(jī)場(chǎng)集團(tuán)投資有限公司等股東更是多次出手，主要股東累計(jì)主動(dòng)增持超過5.6億元。

這背后，正如光大證券等投資機(jī)構(gòu)分析的那樣：

股東的增持，本質(zhì)上是基于對(duì)南京銀行未來發(fā)展的信心和價(jià)值成長的認(rèn)可。

2025年是國家“十四五”規(guī)劃的收官之年，南京銀行的高質(zhì)量發(fā)展，也迎來攻堅(jiān)之年、實(shí)干之年。

市場(chǎng)和社會(huì)，也期待南京銀行能繼續(xù)踐行長期主義，在發(fā)展中深度融入國家戰(zhàn)略，多維度深耕“五篇大文章”，領(lǐng)先成為國內(nèi)一流的區(qū)域綜合金融服務(wù)商。