文 | 蕭田

養(yǎng)老和投資正在獲得前所未有的關(guān)注。

隨著個(gè)人養(yǎng)老金在北京、上海等36個(gè)先行城市或地區(qū)啟動(dòng)實(shí)施，每個(gè)人的養(yǎng)老又多了一個(gè)選擇。

不過(guò)，與上一代人觀念不同，這屆年輕人早早就知道養(yǎng)老要靠自己，很多人也或多或少開(kāi)始為自己的養(yǎng)老進(jìn)行規(guī)劃。

年輕人為什么要提前養(yǎng)老？什么樣的投資方式才是適合自己的？養(yǎng)老投資應(yīng)該怎么投？這些也都困擾著當(dāng)下的年輕人。

1、焦慮的年輕人提前盯上了“養(yǎng)老”

什么樣的人最關(guān)注養(yǎng)老？

此前的業(yè)內(nèi)看法是，財(cái)力雄厚、且年齡更長(zhǎng)的70后、80后會(huì)對(duì)養(yǎng)老更加重視，并投下重金。但最新的結(jié)果似乎不是這樣的。

隨著社會(huì)老齡化的不斷加劇，人固有一老，“如何養(yǎng)老”已成為所有人都避不開(kāi)的話題。

這屆年輕人，比任何時(shí)候的都更重視養(yǎng)老。

93年的小林即將迎來(lái)自己的30歲生日，但她更加焦慮養(yǎng)老問(wèn)題了。

她和丈夫結(jié)婚后一直是丁克，幾年前曾定下了“以店防老”的養(yǎng)老方案。計(jì)劃靠幾間商鋪的租金和理財(cái)收益解決晚年的養(yǎng)老問(wèn)題。但近幾年，租金收入嚴(yán)重縮水，理財(cái)也賠了不少，“小金庫(kù)”的錢(qián)反而越“攢”越少。

相比之下，比她小2歲的小關(guān)談起養(yǎng)老話題，更是迷茫。

婚后的小關(guān)有一個(gè)2歲的兒子和一個(gè)剛出生的女兒，夫妻兩口的花銷(xiāo)主要用于育兒和房貸。一想到在農(nóng)村的雙方父母，主要靠多年的積蓄養(yǎng)老，特別害怕父母一丁點(diǎn)的身體變化。

他發(fā)現(xiàn)，作為獨(dú)生子生的他們，不像父母那代人遇到什么問(wèn)題，幾個(gè)兄弟姐妹會(huì)一起出錢(qián)出力，由于缺乏參考，越是年輕的人，對(duì)未來(lái)養(yǎng)老就越是焦慮迷茫。

小林和小關(guān)的經(jīng)歷不是個(gè)例。在社交媒體上，有人問(wèn)“攢多少錢(qián)才夠養(yǎng)老”；有人說(shuō)“自己和老公三十多歲才買(mǎi)養(yǎng)老年金保險(xiǎn)，后悔沒(méi)早點(diǎn)準(zhǔn)備”；有人和閨蜜花幾十萬(wàn)把老家的平房改造成民宿，相約20年后“抱團(tuán)養(yǎng)老”……

他們討論著這樣那樣的養(yǎng)老方式，背后折射出一個(gè)社會(huì)性問(wèn)題：不但中年群體的“預(yù)備養(yǎng)老”迫在眉睫，養(yǎng)老焦慮已經(jīng)蔓延到了90后甚至00后大軍中。

2、規(guī)劃“養(yǎng)老”，從“養(yǎng)老投資”開(kāi)始

在中歐基金聯(lián)合螞蟻財(cái)富等機(jī)構(gòu)發(fā)布的《“更好的養(yǎng)老生活”洞察報(bào)告——投資更好的養(yǎng)老生活》（下稱(chēng)《洞察報(bào)告》）中就提到，越來(lái)越多的中青年人也正逐漸不再避諱討論變老，而是樹(shù)立了積極的老齡觀，主動(dòng)將更好的養(yǎng)老生活作為一種追求。

與此同時(shí)，當(dāng)考慮養(yǎng)老人群變得龐大、年齡提前，他們對(duì)養(yǎng)老也有了明確的規(guī)劃，如何進(jìn)行“養(yǎng)老投資”也成為了當(dāng)下年輕人一道考題。

一般而言，很多已經(jīng)開(kāi)始著手規(guī)劃養(yǎng)老的年輕人多數(shù)人的第一選擇還是靠現(xiàn)金儲(chǔ)蓄或銀行存款來(lái)實(shí)現(xiàn)。“趁著年輕，先攢錢(qián)再說(shuō)”，他們最大的目標(biāo)就是在“少壯”的時(shí)候努力打拼賺錢(qián)，希望能提前退休、安度晚年。

然而自己養(yǎng)自己，需要存夠多少錢(qián)的問(wèn)題也隨之而來(lái)。

《洞察報(bào)告》中指出，人們對(duì)于美好養(yǎng)老生活的理解豐富多元，不過(guò)“擁有足夠儲(chǔ)蓄，不用擔(dān)心生活開(kāi)支”依然是最大的共識(shí)——76.8%的調(diào)查對(duì)象都選擇了這一要素。

其中，年輕群體未雨綢繆的“搞錢(qián)欲”最為強(qiáng)烈，在95后、90后和85后的被調(diào)查者中，將“儲(chǔ)蓄充足”與優(yōu)雅養(yǎng)老聯(lián)系在一起的比例分別為84%、81.7%和70.7%

但北京師范大學(xué)金融研究中心的教授鐘偉的一個(gè)觀點(diǎn)，可能會(huì)給單獨(dú)想靠攢錢(qián)實(shí)現(xiàn)更好的養(yǎng)老生活的年輕人澆上一盆冷水。

在他看來(lái)，類(lèi)似京、滬、廣、深這樣的一線城市，預(yù)備1000萬(wàn)元養(yǎng)老也未必夠。他給出的解釋是，通貨膨脹，讓一個(gè)人少壯時(shí)候積攢掙下的錢(qián)，老來(lái)不足以安度晚年。

需要多少養(yǎng)老資金，因人、因地區(qū)而異，還取決于養(yǎng)老方式。這個(gè)問(wèn)題未必有標(biāo)準(zhǔn)答案，但越來(lái)越多的人意識(shí)到，實(shí)現(xiàn)“老有所依”，不能只押寶在攢錢(qián)這一種方式上。

中歐基金董事長(zhǎng)竇玉明日前就在一場(chǎng)論壇活動(dòng)上表示，如果個(gè)人希望退休之后有更好的生活，培養(yǎng)養(yǎng)老的意識(shí)，以及定期做一些分散、長(zhǎng)期的養(yǎng)老投資，是非常有必要的。

養(yǎng)老投資是一筆長(zhǎng)錢(qián)，投資是為了退休之后的“第二人生”儲(chǔ)備資產(chǎn)，投資周期長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年，要求資金安全性和長(zhǎng)期收益率并重。

值得關(guān)注的是，《洞察報(bào)告》顯示，在對(duì)養(yǎng)老生活有一定準(zhǔn)備的被調(diào)查者中，“投資公募基金等理財(cái)產(chǎn)品”成為了最熱門(mén)的方案，選擇率達(dá)到48.8%。

就以當(dāng)下養(yǎng)老投資產(chǎn)品中的養(yǎng)老目標(biāo)基金為例，可以通過(guò)復(fù)利效應(yīng)不斷沉淀積累，最終達(dá)到資產(chǎn)積累的目標(biāo)，長(zhǎng)期收益比較可觀。

但選擇一只適合自己的養(yǎng)老目標(biāo)基金并不容易。

實(shí)際上，不少銀行、公募基金、養(yǎng)老保險(xiǎn)各家機(jī)構(gòu)，為了讓年輕人能夠提前“體面養(yǎng)老”做著努力。

去年11月，中歐基金聯(lián)合螞蟻財(cái)富等重要合作伙伴平臺(tái)，舉辦“養(yǎng)個(gè)習(xí)慣到老”活動(dòng)；今年5月25日，中歐基金舉辦?第二季“養(yǎng)老投資日”，通過(guò)“超長(zhǎng)假期養(yǎng)老故事會(huì)”?創(chuàng)意論壇、聯(lián)合報(bào)告發(fā)布等多種形式，一邊激發(fā)投資者積極的養(yǎng)老投資意識(shí)，一邊為年輕投資者如何“投資更好的養(yǎng)老生活”答疑解惑。

要用好這筆長(zhǎng)錢(qián)，不能把錢(qián)全都投到風(fēng)險(xiǎn)最低的資產(chǎn)上，那樣長(zhǎng)期的損失是很大的。當(dāng)然，也不能全都投到風(fēng)險(xiǎn)最高的資產(chǎn)，要和自己的年齡匹配。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的原理來(lái)說(shuō)，要想高收益，一定會(huì)有伴隨著風(fēng)險(xiǎn)；想降低風(fēng)險(xiǎn)，收益一定會(huì)適當(dāng)?shù)南陆?。養(yǎng)老的理財(cái)產(chǎn)品的收益，與背后的基金公司專(zhuān)業(yè)能力、投研團(tuán)隊(duì)實(shí)力等有關(guān)。

對(duì)于年輕投資者而言，既要結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好，也要根據(jù)自己年齡進(jìn)行合理的資產(chǎn)配置，選對(duì)往往比選擇更為重要。

3、與專(zhuān)業(yè)、穩(wěn)健一路同行，中歐基金養(yǎng)老產(chǎn)品為何“一枝獨(dú)秀”？

如果投資者沒(méi)有時(shí)間和精力進(jìn)行深入研究，在進(jìn)行養(yǎng)老產(chǎn)品配置時(shí)，可以把這件事交給專(zhuān)業(yè)人士。

作為業(yè)界領(lǐng)先布局養(yǎng)老業(yè)務(wù)的基金公司之一，養(yǎng)老業(yè)務(wù)一直是中歐基金高度重視的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)領(lǐng)域，早在2016年年底，就開(kāi)始組建養(yǎng)老投資核心團(tuán)隊(duì)。

目前，中歐基金從組織架構(gòu)、投研能力、產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、投教陪伴、品牌營(yíng)銷(xiāo)等各方面長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，并配備了全明星陣容。

以“中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2025”這只基金為例，自2020年成立以來(lái)A份額回報(bào)8.82%，超出業(yè)績(jī)基準(zhǔn)6.6個(gè)百分點(diǎn)（截至2023年9月30日），超額收益明顯，過(guò)往凈值曲線穩(wěn)步向上。

在當(dāng)前市場(chǎng)波動(dòng)的環(huán)境下，投資者對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)品的收益穩(wěn)健性要求越來(lái)越高。值得一提的是，中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2025正是相對(duì)匹配這一風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資訴求的一款產(chǎn)品。根據(jù)合同規(guī)定，當(dāng)前其權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)占比最高不超過(guò)30%，此后權(quán)益中樞將繼續(xù)逐步下調(diào)，2031年以后將降至0-20%，使得組合的波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)暴露適度降低，以資產(chǎn)安全性和長(zhǎng)期穩(wěn)定性為目標(biāo)。

為何能夠取得長(zhǎng)期穩(wěn)健的超額收益？這得益于中歐基金旗下優(yōu)秀的投研管理團(tuán)隊(duì)。

據(jù)了解，中歐基金FOF團(tuán)隊(duì)研究范圍涵蓋資產(chǎn)配置、權(quán)益、固收、量化及海外基金，團(tuán)隊(duì)成員既有從業(yè)十余年的投資老將，也有中生代新銳力量；既有來(lái)自基金公司的研究員，也有來(lái)自保險(xiǎn)資管的人才，背景多元。

尤其是鄧達(dá)，作為中歐 FOF 投資策略組實(shí)力干將和中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2025基金經(jīng)理的他，擁有11年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。險(xiǎn)資出身使得他具有保險(xiǎn)資產(chǎn)的配置思維，擅長(zhǎng)從負(fù)債端出發(fā)進(jìn)行資產(chǎn)配置，更注重風(fēng)險(xiǎn)控制和組合的平穩(wěn)運(yùn)作；與此同時(shí)，過(guò)往的投研經(jīng)驗(yàn)覆蓋了上中下游各類(lèi)行業(yè)，給予了他有廣度的權(quán)益投研經(jīng)驗(yàn)。截至 2023 年第三季度，鄧達(dá)在管基金7 只，其中6 只為養(yǎng)老FOF ，1 只為普通 FOF。

具體來(lái)看，在投資策略上，鄧達(dá)立足長(zhǎng)期，基于“核心+衛(wèi)星”，核心部分通過(guò)主動(dòng)選擇優(yōu)秀的基金來(lái)構(gòu)建一個(gè)追求穩(wěn)定均衡的組合，衛(wèi)星部分是通過(guò)大類(lèi)資產(chǎn)配置以及行業(yè)風(fēng)格的選擇來(lái)增加組合在不同市場(chǎng)環(huán)境中的靈活度，不賭任何一種市場(chǎng)風(fēng)格和行業(yè)賽道；

在挑選基金上，基于深度研究，鄧達(dá)通過(guò)三維選擇法，即從投資目標(biāo)、投資策略、投資行為三個(gè)維度衡量，在眾品類(lèi)中嚴(yán)選優(yōu)秀的基金產(chǎn)品，構(gòu)建均衡組合。

在鄧達(dá)看來(lái)，養(yǎng)老投資是人生大事，投資周期短則幾年，長(zhǎng)則幾十年。因此在選擇養(yǎng)老產(chǎn)品時(shí)，綜合自己的年齡、收入、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等特征進(jìn)行選擇，適合屬于自己的產(chǎn)品，才是更好的。

目前，中歐養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品線是全線布局，覆蓋目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)和目標(biāo)日期。截至目前，中歐基金已先后布局了10只養(yǎng)老目標(biāo)基金，分別包括中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2025一年持有、中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2035三年持有、中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2040三年持有、中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2045三年持有、中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2050五年持有、中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2055五年持有等養(yǎng)老目標(biāo)日期產(chǎn)品，以及中歐預(yù)見(jiàn)積極養(yǎng)老五年持有、中歐預(yù)見(jiàn)平衡養(yǎng)老三年持有、中歐頤享平衡養(yǎng)老三年持有、中歐預(yù)見(jiàn)穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有等養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。

值得一提的是，其中已有6只養(yǎng)老目標(biāo)基金納入《個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄》，足見(jiàn)公司實(shí)力。

其中，中歐預(yù)見(jiàn)系列養(yǎng)老目標(biāo)日期基金（TDF）產(chǎn)品旨在形成梯度布局，滿足不同年齡客戶的養(yǎng)老投資訴求；

多只養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金（TRF）則旨在形成不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的產(chǎn)品布局，通過(guò)基本覆蓋各風(fēng)險(xiǎn)偏好和主要年齡段的養(yǎng)老業(yè)務(wù)線結(jié)構(gòu)，提供一站式養(yǎng)老配置工具。

近年來(lái)，國(guó)家層面愈發(fā)重視養(yǎng)老問(wèn)題，推出了一系列措施以改進(jìn)養(yǎng)老保障及養(yǎng)老金管理?？梢灶A(yù)見(jiàn)，中國(guó)養(yǎng)老金市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮?，且第二、三支柱有望得到快速發(fā)展。

投資者若想體驗(yàn)高品質(zhì)的美好退休生活，還需要個(gè)人充分發(fā)揮主觀能動(dòng)性，積極投資養(yǎng)老生活。一直以來(lái)，中歐基金積極圍繞“投資更好的養(yǎng)老生活”，展開(kāi)多種多樣的品牌營(yíng)銷(xiāo)、投資者教育活動(dòng)，與投資者一起積極行動(dòng)、投資更好的養(yǎng)老生活，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的長(zhǎng)期保值增值。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

數(shù)據(jù)來(lái)源基金定期報(bào)告，截至2023/09/30。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2025一年持有（FOF）A的成立以來(lái)漲跌幅8.82%, 同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)2.22%。2020-2022年基金漲跌幅和同期基準(zhǔn)表現(xiàn)為5.46%/4.9%,3.28%/0.88%,-2.45%/-3.69%。歷任基金經(jīng)理:鄧達(dá)20220317-管理至今,桑磊20200415-20220317。本產(chǎn)品于2020/10 修改投資范圍，增加存托憑證為投資標(biāo)的。詳閱法律文件。

中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2045三年持有混合發(fā)起（FOF）的成立以來(lái)漲跌幅-1.28%, 同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)-4.82%。歷任基金經(jīng)理:鄧達(dá)20230207-管理至今。?

中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2055五年持有混合發(fā)起（FOF）的成立以來(lái)漲跌幅-3.42%, 同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)-3.09%。歷任基金經(jīng)理:鄧達(dá)20221229-管理至今。?

中歐預(yù)見(jiàn)積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有混合發(fā)起式（FOF）的成立以來(lái)漲跌幅-3.85%, 同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)-2.27%。歷任基金經(jīng)理:鄧達(dá)20221230-管理至今。?

中歐預(yù)見(jiàn)平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有混合發(fā)起（FOF）的成立以來(lái)漲跌幅-2.00%, 同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)-3.19%。歷任基金經(jīng)理:鄧達(dá)20230118-管理至今。?

截至2023/9/30，中歐頤享平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有混合發(fā)起（FOF）成立不滿半年，按法規(guī)要求不予展示業(yè)績(jī)。中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有期混合型發(fā)起式基金中基金(FOF)成立不滿半年，按法規(guī)要求不予展示業(yè)績(jī)。?

基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷(xiāo)售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。本基金為基金中基金，基金隨著所設(shè)定目標(biāo)日期的臨近，逐步降低權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的配置比例，增加非權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的配置比例，從而逐步降低整體組合的波動(dòng)性，并實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散的目標(biāo)。本基金相對(duì)股票型基金和一般的混合型基金其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益較小，但高于債券基金和貨幣市場(chǎng)基金。Y類(lèi)份額是本基金針對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)設(shè)立的單獨(dú)份額類(lèi)別,僅供個(gè)人養(yǎng)老金客戶申購(gòu)。Y類(lèi)基金份額的申贖安排、資金賬戶管理等事項(xiàng)還應(yīng)同時(shí)遵守基金法律文件和關(guān)于個(gè)人養(yǎng)老金賬戶管理的相關(guān)規(guī)定。投資于Y類(lèi)份額的特有風(fēng)險(xiǎn)，包括基金在運(yùn)作過(guò)程中可能被移出個(gè)人養(yǎng)老金可投基金名錄導(dǎo)致投資者無(wú)法繼續(xù)申購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)等;本基金不保證本金、不保證收益、追求長(zhǎng)期收益。本產(chǎn)品存在封閉期/最短持有期限，在封閉期/最短持有期限內(nèi)，您將面臨因不能贖回或賣(mài)出基金份額而出現(xiàn)的流動(dòng)性約束。產(chǎn)品“養(yǎng)老”的名稱(chēng)不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，產(chǎn)品不保本，可能發(fā)生虧損。請(qǐng)您仔細(xì)閱讀專(zhuān)門(mén)風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，確認(rèn)了解產(chǎn)品特征。本基金可投資于港股通標(biāo)的股票。除了需要承擔(dān)與內(nèi)地證券投資基金類(lèi)似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，本基金還面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)。?