? ? 江蘇康力源體育科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“康力源”）自2023年6月14日正式登陸創(chuàng)業(yè)板資本市場(chǎng)以來，已經(jīng)走過了一年的時(shí)間。然而，在這段時(shí)間內(nèi)，公司股價(jià)表現(xiàn)不如人意，同時(shí)募投項(xiàng)目的進(jìn)展也令人疑惑。基本面解碼將詳細(xì)分析康力源募投項(xiàng)目的必要性、重要性以及遲遲未能開帶來的影響，并探討股民權(quán)益如何得到保障。

康力源上市概況及股價(jià)表現(xiàn)

? ? 康力源于2023年6月14日成功上市，保薦機(jī)構(gòu)為東海證券。上市時(shí)每股發(fā)行價(jià)格為40.11元，這反映了市場(chǎng)對(duì)康力源未來發(fā)展的樂觀預(yù)期。然而，一年后，截至2024年6月25日收盤，康力源股價(jià)已跌至24.94元，與發(fā)行價(jià)相比，累計(jì)跌幅達(dá)約到了36%。?

康力源募集資金變補(bǔ)流

? ? 康力源在上市時(shí)募集了5.9億元，其中，6月20日公司發(fā)布公告稱，計(jì)劃動(dòng)用不超過2億元的閑置募集資金用于暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金，期限不超過十二個(gè)月。

募集資金投資項(xiàng)目進(jìn)展概覽

? ? 截至2024年3月31日，康力源的募集資金投資計(jì)劃及實(shí)際執(zhí)行情況如下：

1.康力源智能健身器材制造項(xiàng)目：計(jì)劃投資26,417.55萬元，目前尚未開始資金投放。

2.商用健身器材生產(chǎn)擴(kuò)建項(xiàng)目：計(jì)劃投入8,268.00萬元，已投入206.35萬元。

3.康力源研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目：計(jì)劃投資10,310.53萬元，暫未啟動(dòng)資金注入。

4.康力源智能數(shù)字化工廠建設(shè)項(xiàng)目：計(jì)劃投資4,996.15萬元，已投入223.72萬元用于前期建設(shè)。

5.補(bǔ)充流動(dòng)資金：計(jì)劃使用9,054.79萬元，實(shí)際已補(bǔ)充流動(dòng)資金8,370.02萬元。

從以上數(shù)據(jù)可以看出，除了補(bǔ)充流動(dòng)資金的項(xiàng)目有所進(jìn)展外，其余重大募投項(xiàng)目均未見實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)。

康力源招股書披露募投項(xiàng)目的重要性與必要性

1. 研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目

項(xiàng)目概況和必要性分析：

-投資金額：約10,310.53萬元，用于新建10,000平方米的研發(fā)中心大樓。

-項(xiàng)目?jī)?nèi)容：包括產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)中心、試制中心、檢測(cè)中心和新產(chǎn)品展示中心。

-必要性分析：

-提升智能化研發(fā)能力：隨著健身器材市場(chǎng)向智能化發(fā)展，公司需提升研發(fā)能力以開發(fā)更具科技含量和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。

-擴(kuò)展產(chǎn)品類型和客戶領(lǐng)域：響應(yīng)全民健身政策和老齡化趨勢(shì)，開發(fā)老年和青少年健身器材，拓展市場(chǎng)。

-推動(dòng)自主品牌國(guó)際化：提升品牌影響力和競(jìng)爭(zhēng)力，減少對(duì)ODM模式的依賴，進(jìn)一步開拓國(guó)際市場(chǎng)。

-提升產(chǎn)品檢測(cè)能力和研發(fā)效率：通過研發(fā)中心的建設(shè)，加強(qiáng)產(chǎn)品的試制和檢測(cè)，提高產(chǎn)品質(zhì)量和研發(fā)成功率。

2. 智能健身器材制造項(xiàng)目

項(xiàng)目概況和必要性分析：

-投資金額：約34,685.55萬元，建設(shè)35,000平方米的生產(chǎn)車間。

-項(xiàng)目?jī)?nèi)容：生產(chǎn)室內(nèi)商用健身器材、室外全民健身器材等，以提升產(chǎn)品智能化和品牌影響力。

-必要性分析：

-優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和擴(kuò)展產(chǎn)能：增加商用和全民健身器材的產(chǎn)量，滿足市場(chǎng)多樣化需求。

-智能制造和提高生產(chǎn)效率：引入自動(dòng)化設(shè)備提升生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，以應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和成本壓力。

-增強(qiáng)自主品牌競(jìng)爭(zhēng)力：減少ODM模式，提升自主品牌的市場(chǎng)占有率和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

3. 智能數(shù)字化工廠建設(shè)項(xiàng)目

項(xiàng)目概況和必要性分析：

-投資金額：約4,996.15萬元，建設(shè)3,100平方米的智能數(shù)字化工廠。

-項(xiàng)目?jī)?nèi)容：建設(shè)ERP、MES等全鏈條管理系統(tǒng)，提升公司信息化水平和管理效率。

-必要性分析：

-全面信息化系統(tǒng)：提升企業(yè)管理效率，從銷售到生產(chǎn)的全流程管理和數(shù)據(jù)分析，支持決策制定。

-信息化安全和數(shù)據(jù)管理：加強(qiáng)數(shù)據(jù)安全備份，提升生產(chǎn)信息流的自動(dòng)化和集成，降低人工成本和管理風(fēng)險(xiǎn)。

-未來發(fā)展需求：為公司未來業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和市場(chǎng)擴(kuò)展提供穩(wěn)定的信息化基礎(chǔ)。

? ? 雖然康力源提出使用部分閑置募集資金暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金，以緩解短期資金壓力，這一舉措看似合理，實(shí)則引人深思。首先，公司上市募得資金的主要目的應(yīng)是投入到既定的募投項(xiàng)目中，以促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)力的提升。大量資金閑置并轉(zhuǎn)為流動(dòng)資金，不禁讓人質(zhì)疑募投項(xiàng)目的規(guī)劃是否過于樂觀，或是公司在資金管理上存在不足。尤其是當(dāng)這些資金本應(yīng)用于推進(jìn)如研發(fā)中心建設(shè)、智能工廠建設(shè)等對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展至關(guān)重要的項(xiàng)目時(shí)，其使用的優(yōu)先級(jí)應(yīng)當(dāng)重新考量。

? ? 關(guān)于募投項(xiàng)目遲遲未能開工建設(shè)的問題，康力源需向公眾提供更為詳盡合理的解釋。無論是市場(chǎng)環(huán)境變化、供應(yīng)鏈問題、還是內(nèi)部管理決策的延誤，長(zhǎng)時(shí)間的項(xiàng)目停滯不僅影響公司的市場(chǎng)信譽(yù)，更直接導(dǎo)致投資者信心的喪失。特別是智能健身器材制造項(xiàng)目和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，作為提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵，其延遲實(shí)施可能錯(cuò)失市場(chǎng)先機(jī)，影響公司未來的市場(chǎng)份額和技術(shù)領(lǐng)先地位。

股民權(quán)益保護(hù)與應(yīng)對(duì)措施

? ? 面對(duì)股價(jià)的大幅下跌與募投項(xiàng)目的遲滯，康力源必須采取有效措施，以實(shí)際行動(dòng)保障股民權(quán)益。首先，公司應(yīng)盡快公布募投項(xiàng)目具體推遲的原因及明確的重啟時(shí)間表，增加透明度，恢復(fù)投資者信心。其次，對(duì)于使用募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金的做法，公司需要明確說明資金的具體用途及預(yù)期效益，確保此操作能真正帶來企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率的提升，并承諾在規(guī)定時(shí)間內(nèi)歸還募集資金至原定項(xiàng)目。

? ? 康力源當(dāng)前面臨的挑戰(zhàn)不僅是項(xiàng)目推進(jìn)的困境，更是對(duì)股民信任的考驗(yàn)。只有通過積極主動(dòng)的管理調(diào)整、透明的信息披露以及切實(shí)有效的項(xiàng)目推進(jìn)措施，才能挽回市場(chǎng)信心，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
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