文 | 無(wú)銹缽

在中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)史上，有著這樣一家特殊的企業(yè)：

同漲幅險(xiǎn)峻的牛股、巋然屹立的國(guó)資相比，它或許算不上“最高的山”；

但近40年聚焦國(guó)家所需、融入社會(huì)民生的品牌基因，足以讓其成為金融市場(chǎng)億萬(wàn)用戶(hù)心目中“最長(zhǎng)的河”。

這家特殊的企業(yè)，就是中國(guó)平安。

12萬(wàn)億資產(chǎn)規(guī)模的綜合金融集團(tuán)，這是中國(guó)平安留給市場(chǎng)的A面，也是最為人所熟知的宏觀印象。

相比之下，B面的平安，則顯得有些低調(diào)。

伴隨著2024年報(bào)的出爐，這一行業(yè)龍頭的另一面，正為更多人所熟知——隨著技術(shù)與業(yè)務(wù)的深度融合，中國(guó)平安正在數(shù)字化轉(zhuǎn)型與人工智能的浪潮中，成長(zhǎng)為一家科技驅(qū)動(dòng)、科技引領(lǐng)、科技重構(gòu)的金融新范本。

某種意義上，今天的中國(guó)平安，甚至可以被理解為一家頂著“金融集團(tuán)”頭銜的科技企業(yè)。

盡管所處行業(yè)、所從事的業(yè)務(wù)仍是金融門(mén)類(lèi)，但這家企業(yè)從增長(zhǎng)邏輯到差異化競(jìng)爭(zhēng)力，再到價(jià)值愿景，都和那些活躍于PE倍率塔尖的科創(chuàng)公司相似。

這或許也可以解釋?zhuān)瑸楹螐臉I(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上的高管，到摩根士丹利、瑞銀等投資機(jī)構(gòu)，都一致認(rèn)為，平安的價(jià)值“被市場(chǎng)低估”。

1、周期“嚴(yán)選”，平安靠什么鑄就韌性成長(zhǎng)？

任何一個(gè)了解英偉達(dá)、蘋(píng)果等公司股價(jià)的人，都能夠自發(fā)的感受到全球市場(chǎng)對(duì)于科技公司的“偏愛(ài)”。

這種偏愛(ài)在很大程度上，得益于投資者對(duì)“穿越周期”的執(zhí)念。

正如亞馬遜創(chuàng)始人杰夫·貝索斯所說(shuō)的那樣：

“由科技驅(qū)動(dòng)的企業(yè)往往具有長(zhǎng)期韌性，愈是經(jīng)濟(jì)衰退周期，企業(yè)反而愈加需要科技和數(shù)字化工具?！?/p>

這一點(diǎn)，同飽受周期之苦的金融行業(yè)相比，顯然有著天壤之別。

作為對(duì)照，全球主流的金融集團(tuán)，營(yíng)收主力都離不開(kāi)兩大核心：息差收入、投資收入，本質(zhì)上講，仍然是依靠資本的增值來(lái)套取紅利，因此，金融企業(yè)普遍對(duì)下行周期懷有刻骨銘心的恐懼。

這也是為什么，在市場(chǎng)仍舊缺乏確定性的時(shí)刻，中國(guó)平安交出的這份亮眼成績(jī)單，能夠吸引廣泛關(guān)注。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)平安2024年?duì)I業(yè)收入超萬(wàn)億，達(dá)10289億元，同比增長(zhǎng)12.6%；歸母運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)9.1%，達(dá)1219億元；歸母凈利潤(rùn)接近翻番，增長(zhǎng)47.8%，達(dá)1266億元。

一連串的經(jīng)營(yíng)成果背后，有個(gè)細(xì)節(jié)值得注意：

據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股五大頭部險(xiǎn)企2024年合計(jì)保費(fèi)收入約2.84萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)約5.27%。該增速與2023年的5.21%基本持平。

這意味著，中國(guó)平安在過(guò)去一年里所創(chuàng)造的可觀增長(zhǎng)，并不是建立在行業(yè)上漲周期里的“順?biāo)浦邸保莵?lái)自于全新內(nèi)核的韌性驅(qū)動(dòng)。

結(jié)合財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，這一內(nèi)核也并不難猜——截至2024年末，平安專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)累計(jì)達(dá)55080項(xiàng)，位居國(guó)際金融機(jī)構(gòu)前列。

無(wú)獨(dú)有偶，近日國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)出版社發(fā)布的《專(zhuān)利分析白皮書(shū)》所揭示的金融科技和醫(yī)療健康兩大行業(yè)的全球?qū)＠駟卫?。中?guó)平安同樣高居榜首，并在眾多核心細(xì)分領(lǐng)域中專(zhuān)利排名第一。

放眼全球市場(chǎng)，能夠?qū)?zhuān)利申請(qǐng)數(shù)納入業(yè)績(jī)參考指標(biāo)的品牌，無(wú)不是各行各業(yè)的新質(zhì)代表、創(chuàng)新領(lǐng)英。

借助這一舉動(dòng)，平安向市場(chǎng)傳遞出的態(tài)度，可謂非常明確：

相較于傳統(tǒng)的金融巨擘，平安對(duì)自身的發(fā)展定位，更接近于那些活躍于PE倍率塔尖的科技公司，不依賴(lài)周期紅利，而是由科技驅(qū)動(dòng)經(jīng)營(yíng)，向創(chuàng)新要增長(zhǎng)韌性。

從海量數(shù)據(jù)積累到全球領(lǐng)先的科研布局，從智能化服務(wù)到生態(tài)化協(xié)同，中國(guó)平安以科技為引擎，不僅重塑了傳統(tǒng)金融的新形態(tài)，也為行業(yè)樹(shù)立了高質(zhì)量發(fā)展的標(biāo)桿。

在如今大熱的AI板塊，平安同樣籌謀多年，并實(shí)現(xiàn)了從模型接入，到方案生成，再到對(duì)外輸出的整體鏈路——數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，平安已成功搭建通用模型、垂直領(lǐng)域模型、應(yīng)用模型三層大模型體系，打造了五大實(shí)驗(yàn)室、九大數(shù)據(jù)庫(kù)，為全球最大的金融、醫(yī)療數(shù)據(jù)庫(kù)之一，構(gòu)建起完善的數(shù)據(jù)、模型、功能協(xié)同的研發(fā)和組織架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)前沿算法和技術(shù)快速上線、測(cè)試和部署，并將AI產(chǎn)品及解決方案深度應(yīng)用于多個(gè)戰(zhàn)略路線中。

圖為平安視覺(jué)文生圖模型生成的AI示意圖

截至目前，平安的新質(zhì)內(nèi)核，已經(jīng)得到了國(guó)際投行的廣泛認(rèn)可。

包括摩根士丹利、高盛、瑞銀在內(nèi)的一眾機(jī)構(gòu)，都對(duì)平安以科技驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的模式，予以了高度肯定，并紛紛上調(diào)了股價(jià)目標(biāo)。其中，在高盛的最新研報(bào)里，平安更是唯一一家被列入“非科技領(lǐng)域收入增強(qiáng)型（AI驅(qū)動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)）”這一主題類(lèi)別中的保險(xiǎn)集團(tuán)。

與那些動(dòng)輒20倍、30倍市盈率的科技公司相比，仍舊套著金融企業(yè)估值模型，市盈率只有7.5倍的平安，的確稱(chēng)得上“送給市場(chǎng)的禮物”。

2、生態(tài)協(xié)力，平安的創(chuàng)新之路為何與眾不同？

理解平安科技底色的基礎(chǔ)上，新的思考也隨之而來(lái)：

一方面，作為終身和數(shù)字打交道的行業(yè)，金融、保險(xiǎn)業(yè)一直在積極應(yīng)用數(shù)字化、智能化等科技成果，何以中國(guó)平安能夠走出與眾不同的科技驅(qū)動(dòng)之路？

另一方面，科創(chuàng)企業(yè)雖然能夠在一定程度上規(guī)避宏觀周期的影響，但其自身也存在創(chuàng)新窘境等一系列癥結(jié)，平安在發(fā)展之路上又該如何做出規(guī)避？

復(fù)盤(pán)平安集團(tuán)的財(cái)報(bào)和經(jīng)營(yíng)策略，“生態(tài)協(xié)力”或許是破解上述兩個(gè)問(wèn)題的關(guān)鍵。

正如業(yè)內(nèi)人士所點(diǎn)評(píng)的那樣：

“平安的科技驅(qū)動(dòng)模式，剖開(kāi)看，是以綜合金融為體、以科技創(chuàng)新為用的超級(jí)生態(tài)?！?/p>

身處這一生態(tài)下，“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”是指引科技創(chuàng)新方向的雙輪。

作為行業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期風(fēng)口，平安集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)馬明哲很早就預(yù)言了綜合金融賽道上所蘊(yùn)含的龐大機(jī)遇：

“綜合金融是金融業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，是時(shí)代發(fā)展的必然。無(wú)論處于什么行業(yè)，只有順應(yīng)市場(chǎng)和客戶(hù)的要求，企業(yè)才能生存并獲得可持續(xù)發(fā)展?！?/p>

這也是為什么，過(guò)去的一年里，中國(guó)平安一直在不斷通過(guò)“保險(xiǎn)+服務(wù)”的差異化模式，深化綜合金融布局，提升整體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

具體到平安集團(tuán)的個(gè)人客戶(hù)數(shù)、客均合同數(shù)和客均利潤(rùn)等指標(biāo)上，參考年報(bào)數(shù)據(jù)，截至2024年末，平安個(gè)人客戶(hù)數(shù)2.42億，較年初增長(zhǎng)4.7%；持有集團(tuán)內(nèi)4個(gè)及以上合同的客戶(hù)占比為25.6%、留存率達(dá)98.0%，個(gè)人客戶(hù)的客均合同數(shù)2.92個(gè)；近63%的客戶(hù)同時(shí)享有醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈提供的服務(wù)權(quán)益，享有醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈服務(wù)權(quán)益的客戶(hù)覆蓋壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值占比約70%。

龐大、全方位、全生命周期的需求，不僅為科技成果的落地指明了方向，也順理成章成為了創(chuàng)新研發(fā)的“練兵場(chǎng)”，推動(dòng)科技成果快速轉(zhuǎn)化為商業(yè)價(jià)值，形成了平安強(qiáng)勁的金融新質(zhì)生產(chǎn)力。

得益于長(zhǎng)期以來(lái)在各類(lèi)業(yè)務(wù)場(chǎng)景深耕，平安擁有龐大的數(shù)據(jù)材料，超3.2萬(wàn)億高質(zhì)量文本語(yǔ)料、31萬(wàn)小時(shí)帶標(biāo)注的語(yǔ)音語(yǔ)料、超75億圖片語(yǔ)料，共同形成了一個(gè)獨(dú)特的數(shù)據(jù)庫(kù)，有助于提升大模型準(zhǔn)確度，并更好將其與業(yè)務(wù)場(chǎng)景融合。

與此同時(shí)，以AI為代表的新技術(shù)，也正好借此機(jī)會(huì)，深入覆蓋平安的每一條業(yè)務(wù)肌理，變革業(yè)務(wù)模式，優(yōu)化客戶(hù)流程體驗(yàn)，成為支撐平安“發(fā)展雙輪”的堅(jiān)實(shí)底座。

今天，得益于AI的協(xié)助賦能，車(chē)險(xiǎn)領(lǐng)域的傳統(tǒng)定損流程一舉從以往的小時(shí)級(jí)壓縮至分鐘級(jí)，自動(dòng)化理賠系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)98.7%當(dāng)天賠付率，60%為自動(dòng)理賠，不僅大幅提升服務(wù)層級(jí)，也顯著降低運(yùn)營(yíng)成本。

相似的故事，也在平安健康與平安銀行的故事中得到了體現(xiàn)。

另一邊的核心業(yè)務(wù)壽險(xiǎn)環(huán)節(jié)，同樣也在科技創(chuàng)新的加持下，收獲??了不俗成績(jī)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年，平安AI坐席服務(wù)量約18.4億次，覆蓋平安80%的客服總量。通過(guò)智能核保、智能理賠、智能續(xù)期，平安可以實(shí)現(xiàn)93%的壽險(xiǎn)保單秒級(jí)核保，壽險(xiǎn)保單閃賠占比達(dá)56%，壽險(xiǎn)保單復(fù)效提升27%；平安產(chǎn)險(xiǎn)反欺詐智能化理賠攔截減損119.4億元，同比增長(zhǎng)10.4%。

從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，中國(guó)平安的“護(hù)城河”，絕不是傳統(tǒng)金融企業(yè)所依賴(lài)的“規(guī)模”、“資源”，而是依托科技創(chuàng)新，聚合業(yè)務(wù)生態(tài)，所賦能的效率革命、體驗(yàn)革命，因而具備不可替代、難以復(fù)制的特性。

3、科技潮涌，平安如何成就價(jià)值金融的“實(shí)踐孤本”？

放眼百年歷史長(zhǎng)河，從IT到DT（Data Technology），從AI到大模型浪潮，金融科技的進(jìn)化和發(fā)展始終指引行業(yè)未來(lái)的潮水走向。

眺望未來(lái)，以DeepSeek為代表的開(kāi)源大模型，正在深度重塑全球科技革命的方向、重構(gòu)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的底層邏輯，對(duì)金融保險(xiǎn)業(yè)亦影響深遠(yuǎn)。

迭代的技術(shù)背后，創(chuàng)造價(jià)值才是不變的終極目標(biāo)。

誠(chéng)如馬明哲在平安2024年年報(bào)致辭中所說(shuō)：

“以人民為中心，滿(mǎn)足人們對(duì)美好生活的向往，是我們的安身立命之本，是平安存在發(fā)展的價(jià)值追求。未來(lái)在激烈競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出的，必將是能夠有效解決行業(yè)痛點(diǎn)、滿(mǎn)足客戶(hù)需求、實(shí)現(xiàn)人民愿望的企業(yè)?！?/p>

回顧平安過(guò)去的實(shí)踐，從第一個(gè)十年里率先探索現(xiàn)代保險(xiǎn)道路，到第二個(gè)十年試水綜合金融模式，再到第三個(gè)十年引領(lǐng)“金融+科技”的浪潮，再到第四個(gè)十年，在科技驅(qū)動(dòng)和“綜合金融+醫(yī)療健康”的戰(zhàn)略下，與技術(shù)共舞，平安始終在應(yīng)時(shí)而變，依托創(chuàng)新所累積的勢(shì)能，重構(gòu)金融價(jià)值。

時(shí)至今日，面對(duì)以AI為代表的新一代技術(shù)浪潮，平安依舊反應(yīng)敏銳。

最新的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，這一企業(yè)更是公開(kāi)官宣，將“改革創(chuàng)新”視為2025年度經(jīng)營(yíng)方針的重要主題，將“全面數(shù)字化戰(zhàn)略”視作2025開(kāi)年的首要任務(wù)。

而科技作為價(jià)值杠桿，也引領(lǐng)平安的價(jià)值愿景進(jìn)跳脫出傳統(tǒng)的資本回報(bào)，轉(zhuǎn)向更接近于頂尖科技公司層面的資本向善、價(jià)值共贏。

無(wú)論是“到線、到店、到家、到企”的“四到”醫(yī)養(yǎng)網(wǎng)絡(luò)；

還是“最專(zhuān)業(yè)的金融顧問(wèn)、家庭醫(yī)生、養(yǎng)老管家”為特點(diǎn)的“三專(zhuān)”服務(wù)工程；

亦或是針對(duì)客戶(hù)“費(fèi)心、費(fèi)時(shí)、費(fèi)錢(qián)”痛點(diǎn)的“省心、省時(shí)、省錢(qián)”這一“三省”項(xiàng)目……

都離不開(kāi)科技在背后的支撐，甚至可以說(shuō)，沒(méi)有科技的賦能，這些宏大的構(gòu)想可能難以如此高效地落地和實(shí)現(xiàn)。

當(dāng)科技、金融交匯于社會(huì)議題的當(dāng)下，當(dāng)傳統(tǒng)金融保險(xiǎn)巨頭的價(jià)值愿景里寫(xiě)滿(mǎn)“物質(zhì)回報(bào)”，當(dāng)資本大佬坦然表示“對(duì)AI一無(wú)所知”的時(shí)候。

中國(guó)平安，已經(jīng)事實(shí)上成為了價(jià)值金融實(shí)踐層面的“孤本”，作為整個(gè)金融行業(yè)的代表，站立在商業(yè)價(jià)值與社會(huì)價(jià)值的交匯點(diǎn)，繼續(xù)向前進(jìn)發(fā)。

管理學(xué)大師拉姆?查蘭說(shuō)過(guò)：“優(yōu)秀的企業(yè)，總會(huì)把社會(huì)政策變成自己戰(zhàn)略的一部分?！?/p>

從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，平安的探索和實(shí)踐，不僅是頭部金融企業(yè)的標(biāo)桿，也是當(dāng)前環(huán)境下，科技創(chuàng)新、金融價(jià)值與社會(huì)價(jià)值的“融合范本”。