北京昊創(chuàng)瑞通電氣設(shè)備股份有限公司（以下簡稱“昊創(chuàng)瑞通”）是一家智能配電設(shè)備及配電網(wǎng)數(shù)字化解決方案的高新技術(shù)企業(yè)，主要從事智能配電設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括智能環(huán)網(wǎng)柜、智能柱上開關(guān)和箱式變電站等。

?昊創(chuàng)瑞通為保薦機(jī)構(gòu)長江證券承銷保薦有限公司保薦代表人蘇海清，梁國超、會計師事務(wù)所天健會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）簽字會計師祝芹敏，劉靜亞，顧立盟。

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昊創(chuàng)瑞通第三輪回復(fù)函顯示多項異常數(shù)據(jù)——包括制造費(fèi)用波動、直接人工成本異常、產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)偏離行業(yè)均值——或暴露出潛在的會計核算缺陷和財務(wù)報表失真風(fēng)險。

制造費(fèi)用核算的或存系統(tǒng)性風(fēng)險：業(yè)務(wù)增長與成本背離的深層矛盾

數(shù)據(jù)異常：制造費(fèi)用與業(yè)務(wù)規(guī)模的邏輯矛盾

根據(jù)回復(fù)函第17頁，2023年昊創(chuàng)瑞通制造費(fèi)用同比下降15.60%，從2,429.13萬元降至2,050.22萬元，主要原因是“物料消耗減少396.16萬元（-26.80%）”。然而，同期公司收入同比增長20.28%（55,832.22萬元→67,152.45萬元），產(chǎn)量同比增加43.08%（13,072件→18,704件）。

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這一反?，F(xiàn)象引發(fā)以下深層分析：

物料消耗與產(chǎn)量的逆向變動：物料消耗作為變動成本，通常與產(chǎn)量呈正相關(guān)關(guān)系。2023年產(chǎn)量增長43.08%，但物料消耗下降26.80%，明顯違背成本匹配原則。例如，智能環(huán)網(wǎng)柜2023年產(chǎn)量增長5.27%（7,948面），但物料消耗減少347.57萬元（-42.38%）。若假設(shè)物料消耗與產(chǎn)量成正比，降幅應(yīng)不超過5.27%，而42.38%的降幅遠(yuǎn)超合理范圍，缺乏合理解釋。

存貨數(shù)據(jù)無法支撐異常：若物料消耗減少源于原材料囤積，存貨中原材料或在產(chǎn)品應(yīng)顯著增加。然而，2023年末存貨僅增長7.57%（21,801.94萬元→23,116.91萬元），遠(yuǎn)不足以解釋396.16萬元的物料消耗減少。進(jìn)一步分析存貨構(gòu)成，原材料占比未見異常波動，表明存貨增長與物料消耗減少無直接關(guān)聯(lián)。?

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根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第1號——存貨》第十三條，企業(yè)應(yīng)采用先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法或個別計價法確定發(fā)出存貨的實際成本，并確保成本與收入匹配。昊創(chuàng)瑞通未披露存貨計價方法變更或物料消耗減少的具體核算依據(jù)，物料消耗與產(chǎn)量的背離可能違反《企業(yè)會計準(zhǔn)則第14號——收入》關(guān)于“成本與收入配比”的要求。此外，《企業(yè)會計準(zhǔn)則——應(yīng)用指南》明確規(guī)定，制造費(fèi)用應(yīng)按合理方法分配至產(chǎn)品成本，昊創(chuàng)瑞通未解釋物料消耗減少的分配邏輯，存在核算程序不規(guī)范的風(fēng)險。

為驗證物料消耗異常的合理性，假設(shè)2023年物料消耗與產(chǎn)量成正比（即增長43.08%），則物料消耗應(yīng)為1,477.86萬元×1.4308=2,113.62萬元，而非實際披露的1,081.70萬元（1,477.86萬元-396.16萬元）。兩者差額1,031.92萬元，遠(yuǎn)超存貨增長金額（1,314.97萬元）的合理范圍，表明物料消耗減少無法通過存貨或其他科目調(diào)整解釋，核算錯誤的可能性較高。?

直接人工成本的合理性或存風(fēng)險：效率提升與數(shù)據(jù)矛盾的深層剖析

直接人工成本與產(chǎn)量、薪酬的脫節(jié)

根據(jù)回復(fù)函第24頁，2023年直接人工成本同比下降9.90%（1,121.56萬元→1,010.54萬元），但同期產(chǎn)量增長43.08%，生產(chǎn)人員薪酬增長20.28%（973.00萬元→1,170.24萬元）。

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這一異常波動引發(fā)以下分析：

人工效率異常提升：2023年生產(chǎn)人員數(shù)量僅增長1.82%（165人→168人），但人均產(chǎn)值從338.38萬元/人（55,832.22萬元/165人）增至400.54萬元/人（67,152.45萬元/168人），增幅18.36%。根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，電氣設(shè)備行業(yè)人均產(chǎn)值年均增長率通常在5%-10%，18.36%的增幅遠(yuǎn)超行業(yè)技術(shù)進(jìn)步或管理優(yōu)化的合理范圍。?

箱式變電站數(shù)據(jù)矛盾：2023年箱式變電站銷量增長37.37%（479臺→658臺），但直接人工成本下降4.40%（285.39萬元→272.84萬元）。單位人工成本從0.60萬元/臺降至0.41萬元/臺，降幅31.67%。根據(jù)行業(yè)技術(shù)升級趨勢（參考宏力達(dá)年報），單位人工成本降幅通常不超過10%，31.67%的降幅缺乏技術(shù)或流程改進(jìn)的支撐。?

薪酬與人工成本背離：生產(chǎn)人員薪酬增長20.28%，但直接人工成本下降9.90%，表明人工成本未充分計入生產(chǎn)成本，可能存在成本跨期確認(rèn)或科目錯配問題。

根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第9號——職工薪酬》第四條，企業(yè)應(yīng)在職工提供服務(wù)的會計期間將實際發(fā)生的職工薪酬確認(rèn)為成本或費(fèi)用。昊創(chuàng)瑞通未披露裁員、降薪或外包等導(dǎo)致人工成本下降的客觀原因，直接人工成本與薪酬、產(chǎn)量的背離可能違反薪酬確認(rèn)的及時性要求。此外，《企業(yè)會計準(zhǔn)則第1號——存貨》第十條規(guī)定，存貨成本應(yīng)包括直接人工等相關(guān)費(fèi)用，人工成本異常下降可能導(dǎo)致產(chǎn)品成本低估，進(jìn)而虛增利潤。?

為驗證人工成本的合理性，假設(shè)直接人工成本與產(chǎn)量成正比（增長43.08%），則2023年人工成本應(yīng)為1,121.56萬元×1.4308=1,604.79萬元，而非實際披露的1,010.54萬元。兩者差額594.25萬元，遠(yuǎn)超薪酬增幅（197.24萬元）的合理范圍，表明人工成本下降無法通過效率提升或人員調(diào)整解釋，或存在核算錯誤或人為調(diào)節(jié)的可能性。

物料消耗與直接人工異常波動暴露財務(wù)風(fēng)險

——長江證券蘇海清、梁國超與天健所祝芹敏、劉靜亞、顧立盟是否勤勉盡責(zé)受

昊創(chuàng)瑞通IPO申請中暴露的制造費(fèi)用驟降42%與產(chǎn)量激增43%的顯著背離，以及直接人工成本與薪酬、產(chǎn)量脫節(jié)的異常現(xiàn)象，暴露出其成本核算可能存在系統(tǒng)性風(fēng)險和財務(wù)報表失真的隱患?？赡苓`反《企業(yè)會計準(zhǔn)則第1號——存貨》第十三條關(guān)于成本與收入匹配的要求、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第14號——收入》關(guān)于成本配比的規(guī)定，還可能觸及《企業(yè)會計準(zhǔn)則第9號——職工薪酬》第四條關(guān)于職工薪酬及時確認(rèn)的規(guī)范。保薦機(jī)構(gòu)長江證券承銷保薦有限公司（保薦代表人蘇海清、梁國超）及天健會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）（簽字會計師祝芹敏、劉靜亞、顧立盟）在審核過程中，或未能充分揭示和解釋上述異常數(shù)據(jù)的合理性，令人質(zhì)疑其是否勤勉盡責(zé)。

根據(jù)國務(wù)院2024年發(fā)布的《新國九條》，證監(jiān)會明確要求中介機(jī)構(gòu)提升專業(yè)能力，強(qiáng)化盡職調(diào)查，切實履行“看門人”職責(zé)，確保發(fā)行人信息披露真實、準(zhǔn)確、完整。昊創(chuàng)瑞通案例中，中介機(jī)構(gòu)在成本核算異常、數(shù)據(jù)背離等重大問題上的審核疏漏，或未能滿足《新國九條》關(guān)于“提高保薦機(jī)構(gòu)和會計師事務(wù)所執(zhí)業(yè)質(zhì)量”及“壓實中介機(jī)構(gòu)責(zé)任”的要求。證監(jiān)會可能進(jìn)一步調(diào)查相關(guān)中介機(jī)構(gòu)是否存在違規(guī)行為，并依據(jù)《證券法》第85條、第181條等法律法規(guī)，追究其未勤勉盡責(zé)的責(zé)任。

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