《投資者網(wǎng)》謝瑩潔

美國當(dāng)?shù)貢r間5月3日，在伯克希爾·哈撒韋年度股東大會上，94歲的“股神”沃倫·巴菲特宣布，其將在2025年底正式退休。

與此同時，巴菲特在股東大會上還對美國的貿(mào)易政策表達(dá)了擔(dān)憂，認(rèn)為濫用關(guān)稅工具將帶來深遠(yuǎn)的不良影響。

消息猶如一顆重磅炸彈，讓全球投資界為之矚目。

巴菲特宣布將退休

當(dāng)?shù)貢r間5月3日，本年度伯克希爾·哈撒韋股東大會在奧馬哈召開，2025年是巴菲特收購伯克希爾哈撒韋60周年，也是94歲“股神”巴菲特第60次全程參與股東大會，他談及貿(mào)易、美國財政、投資、人生感悟等多個話題，大會尾聲，他突然宣布將在年末交棒，由伯克希爾哈撒韋副董事長格雷格·阿貝爾（Greg Abel）接任CEO。

自1965年收購一家瀕臨倒閉的紡織廠以來，沃倫·巴菲特和已經(jīng)去世的搭檔查理·芒格（享年99歲）用60年的時間，將其打造成為一家獨(dú)一無二的美國企業(yè)——伯克希爾哈撒韋。

在他的領(lǐng)導(dǎo)下，伯克希爾的每股賬面價值年復(fù)合增長率高達(dá)19%，遠(yuǎn)超標(biāo)普500指數(shù)。巴菲特的投資哲學(xué)——“以合理的價格購買易于理解的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并讓其自由發(fā)展”——被無數(shù)投資者奉為圭臬。

伯克希爾的投資范圍廣泛，從鐵路、保險、能源、零售、航空、制造業(yè)到科技，巴菲特過去常說，伯克希爾哈撒韋所經(jīng)營的各項業(yè)務(wù)一定程度是“美國經(jīng)濟(jì)的縮影”，投資伯克希爾就是押注美國。

此次退休，巴菲特推薦非保險業(yè)務(wù)副董事長格雷格·阿貝爾接任首席執(zhí)行官。阿貝爾多年來一直是巴菲特欽定的繼任者，他負(fù)責(zé)伯克希爾的大部分非保險業(yè)務(wù)，深受巴菲特信任。巴菲特表示：“我認(rèn)為格雷格擔(dān)任公司首席執(zhí)行官的時機(jī)已經(jīng)成熟?！北M管如此，阿貝爾能否像巴菲特那樣在投資決策中一錘定音，仍需市場觀察。

巴菲特的退休并非因?yàn)榻】祮栴}，而是出于遠(yuǎn)見和對公司未來的考慮。他強(qiáng)調(diào)自己無意出售手中的伯克希爾股份，最終會將其全部捐出。此外，巴菲特還表示，他仍會“待在身邊”，在特殊情況下為公司提供幫助。

首次明確批評貿(mào)易戰(zhàn)

2025年巴菲特股東大會召開前夕，伯克希爾例行發(fā)布了2025年一季報。財報顯示，伯克希爾2025年第一季度營收為897.25億美元，上年同期營收為898.69億美元，小幅下降；凈利潤46.03億美元，同比減少64%，上年同期盈利127.02億美元；第一季度投資凈虧損50.38億美元，上年同期盈利14.8億美元。

伯克希爾已連續(xù)第10個季度凈減持股票，現(xiàn)金儲備達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3477億美元（約合人民幣2.53萬億元）。

在財報中，伯克希爾哈撒韋稱，包括關(guān)稅在內(nèi)的貿(mào)易政策的迅速變化可能會影響公司經(jīng)營業(yè)績，但目前無法“可靠地預(yù)測”這種影響。這使得伯克希爾哈撒韋與一季度發(fā)布財報的眾多美國企業(yè)一樣，難以給出新的盈利指引。

值得一提的是，當(dāng)天股東大會第一個提問就是關(guān)于貿(mào)易，巴菲特在回答時批評了美國總統(tǒng)特朗普的強(qiáng)硬貿(mào)易政策，但并未直接點(diǎn)名。他表示，對世界其他國家加征懲罰性關(guān)稅是一個重大錯誤。

“貿(mào)易不應(yīng)當(dāng)成為武器?！卑头铺卦诠蓶|大會上表示，“美國已經(jīng)贏了，我們從一個250年前一無所有的國家，發(fā)展成為一個無比重要的國家，這是絕無僅有的奇跡?！?/p>

“在我看來，當(dāng)全球75億人對你心懷不滿，而你們國內(nèi)3億人卻在以某種方式炫耀自己的成就時，這是個重大錯誤——我認(rèn)為這既不恰當(dāng)，也不明智。”他補(bǔ)充道。

在2019年股東大會上，巴菲特曾直接表達(dá)：“關(guān)稅是對美國消費(fèi)者征收的稅，當(dāng)政府加征關(guān)稅時，實(shí)際上是美國人（消費(fèi)者和企業(yè)）在支付這些錢，而不是中國或其他國家。”

巴菲特的退休標(biāo)志著一個時代的結(jié)束。他的投資理念和商業(yè)智慧，不僅為伯克希爾帶來了巨大的成功，也為全球投資者樹立了榜樣。然而，伯克希爾也面臨著新的挑戰(zhàn)。公司目前擁有超過3477億美元的現(xiàn)金儲備，如何有效利用這些資金，將是阿貝爾上任后的重要課題。

巴菲特的退休不僅是伯克希爾的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，也是全球投資界的一個重要時刻。他的投資哲學(xué)和商業(yè)智慧將繼續(xù)影響著無數(shù)投資者，而阿貝爾的接任則為伯克希爾帶來了新的希望和不確定性。未來，伯克希爾能否在阿貝爾的領(lǐng)導(dǎo)下延續(xù)巴菲特的輝煌，值得持續(xù)關(guān)注。

附2025巴菲特股東大會十大金句：

1、關(guān)于貿(mào)易：美國應(yīng)該尋求與世界其他國家進(jìn)行貿(mào)易，我們(美國)應(yīng)該做我們最擅長的事情，他們也應(yīng)該做他們最擅長的事。貿(mào)易不應(yīng)該成為武器。

2、關(guān)于美國現(xiàn)狀：美國正在經(jīng)歷巨大和革命性的變化。但是回望過去百年，我們一直處在變化中。所以即使目前我們似乎沒有解決出現(xiàn)了的問題，我也不會灰心喪氣，也不認(rèn)為當(dāng)前的問題會持續(xù)很久。

3、關(guān)于巨額現(xiàn)金儲備：我們現(xiàn)金數(shù)量確實(shí)是相當(dāng)高，但好的機(jī)會不會每天都出現(xiàn)。不正確或不正當(dāng)?shù)耐顿Y，反而會損害投資人的利益。

4、關(guān)于市場波動：自從收購伯克希爾后，公司股價曾經(jīng)發(fā)生過三次短時間里50%以上的大跌，而且公司當(dāng)時的基本面沒有問題。與歷史上的大崩盤相比，美股過去幾十天的下跌根本不算什么。

5、關(guān)于美國政府效率部：官僚主義非?！熬哂袀魅拘浴?，而且確實(shí)沒有什么能制約它。

6、關(guān)于美國財政赤字：如何控制政府收支平衡的問題從未真正得到解決，這個問題曾重創(chuàng)過許多文明。美國龐大的財政赤字是不可持續(xù)的。

7、關(guān)于科技巨頭大舉投資AI：不進(jìn)行投資就能賺錢，總是要比投入重金賺大錢更好。以可口可樂為例，下游的灌瓶廠需要大量的資本，但對于賣糖漿的可口可樂公司而言，并不需要太多的資本。

8、關(guān)于房地產(chǎn)投資：就房地產(chǎn)而言，交易談判比股票困難得多，需要花費(fèi)大量時間，涉及多方。

9、關(guān)于投資的耐心：你要耐心等待那個難得的時機(jī)，對于合情合理的交易，行動時不該猶豫，而對于那些空談永遠(yuǎn)不會發(fā)生之事的人，更無需浪費(fèi)時間。

10、關(guān)于投資理念：世界不會適應(yīng)你一一你必須去適應(yīng)它。世界會犯大錯，系統(tǒng)越復(fù)雜，意外就越多。這就是股市的由來。如果你害怕下跌，又為上漲而興奮那只是人類的情感——但當(dāng)你投資時，你需要將這些情緒拋在腦后。（思維財經(jīng)出品）■