近日，桂林銀行公布了2024年年報(bào)。

在看財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)同時(shí)，突然發(fā)現(xiàn)吳東不再擔(dān)任董事長(zhǎng)職位了，改為行長(zhǎng)張先德暫代董事長(zhǎng)職務(wù)，對(duì)此，年報(bào)中并未透露相關(guān)原因。

這并不是件好事，要知道，如今桂林銀行正處于上市輔導(dǎo)的關(guān)鍵期，臨陣換帥，兵家大忌。

如今張先德既當(dāng)行長(zhǎng)又暫代董事長(zhǎng)，壓力不可謂不大。

至于壓力有多大，還要通過(guò)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)找出答案。

//桂林銀行財(cái)報(bào)公布：高收益與高波動(dòng)成為關(guān)鍵詞

數(shù)據(jù)顯示，2024年，桂林銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收109.37億元，同比增長(zhǎng)了5.56%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)22.80億元，同比增長(zhǎng)了10.21%。

從這看，2024年桂林銀行實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)雙增長(zhǎng)，這一成績(jī)足以使其躋身銀行領(lǐng)域“優(yōu)等生”的行列。

不過(guò)具體看，桂林銀行增長(zhǎng)背后有隱憂。

桂林銀行實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要依靠的是非利息收入大幅度增加，尤其是凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入、投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益的增長(zhǎng)。

2024年，桂林銀行實(shí)現(xiàn)非利息凈收入17.11億元，同比增長(zhǎng)了76.81%。

其中，桂林銀行實(shí)現(xiàn)凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入1.37億元，而2023年還是虧損4.16億元。

仔細(xì)看，凈手續(xù)費(fèi)及傭金增長(zhǎng)主要是理財(cái)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入增加所致。

其理財(cái)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入為8.49億元，相比上一年增長(zhǎng)了5.56億元，增幅達(dá)到了198.30%。

相比較來(lái)看，桂林銀行傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)，像結(jié)算手續(xù)費(fèi)及傭金收入、銀行卡手續(xù)費(fèi)收入、代理手續(xù)費(fèi)及傭金收入等分別出現(xiàn)不同程度的營(yíng)收縮減。

可見(jiàn)，在中間收入增長(zhǎng)上，桂林銀行相當(dāng)依賴?yán)碡?cái)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入，呈現(xiàn)單一性。

在投資上，桂林銀行實(shí)現(xiàn)投資收益12.13億元，同比增長(zhǎng)了42.84%；公允價(jià)值變動(dòng)帶來(lái)的收益達(dá)到了1.97億元，同比增長(zhǎng)了225.93%。

通過(guò)這些整體增長(zhǎng)的營(yíng)收業(yè)務(wù)不難發(fā)現(xiàn)，桂林銀行去年能實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，離不開(kāi)資本市場(chǎng)的變動(dòng)。

在去年，資本市場(chǎng)迎來(lái)了“股債雙?！?，增強(qiáng)了理財(cái)產(chǎn)品的吸引力，為銀行理財(cái)業(yè)務(wù)提供了增加獲客契機(jī)，同時(shí)也為其帶來(lái)不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。

但資本市場(chǎng)的高收益背后是高波動(dòng)、高風(fēng)險(xiǎn)，桂林銀行依賴資本市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，代價(jià)就是業(yè)績(jī)會(huì)存在不穩(wěn)定性。

根據(jù)今年第一季度財(cái)報(bào)顯示，桂林銀行業(yè)績(jī)出現(xiàn)了大反轉(zhuǎn)，呈現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑的趨勢(shì)。

今年一季度，桂林銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收29.01億元，同比下降了11%，這也是二十年來(lái)首次下降，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.69億元，同比上漲了2.6%。

營(yíng)收大幅下滑的原因很明顯，主要是由于手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入大幅度下降、以及公允價(jià)值變動(dòng)帶來(lái)了損失。

2025年第一季度，桂林銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入1.97億元，同比下降了20%，雖然沒(méi)有具體公布理財(cái)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入，但不難猜測(cè)與其有很大關(guān)系，畢竟，其是中間業(yè)務(wù)的主要增長(zhǎng)依靠；

公允價(jià)值變動(dòng)收益從去年盈利2.67億元，至如今虧損3.10億元。

第一季度桂林銀行仍能維持住利潤(rùn)增長(zhǎng)的“體面”，主要還是由于各種支出減少，以及投資收益又翻了一番。

也就是說(shuō)，如果未來(lái)資本市場(chǎng)存在利空的話，桂林銀行仍然存在進(jìn)一步業(yè)績(jī)大變臉的可能。

業(yè)績(jī)壓力重重，可偏偏，桂林銀行的資產(chǎn)質(zhì)量也沒(méi)這么爭(zhēng)氣。

桂林銀行并表2022年末至2024年末不良貸款率分別為1.59%、1.65%、1.74%。

由此可見(jiàn)，桂林銀行不良貸款率連續(xù)兩年攀升，而且在今年并未出現(xiàn)回調(diào)跡象。

截止2025年第一季度末，桂林銀行不良貸款率更是達(dá)到了1.79%，甚至超過(guò)了2024年城商行1.76%的平均水平。

按照貸款五級(jí)分類來(lái)看，2024年，桂林銀行關(guān)注類貸款從年初占比1.66%，至年末時(shí)上升至2.07%，上漲了41個(gè)百分點(diǎn)，不可謂不多。

關(guān)注類貸款遷徙率也從35.39%上升到51.94%。

要知道，按貸款質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)劃分來(lái)看，關(guān)注類貸款本就是最有可能轉(zhuǎn)化為不良貸款的。再加上貸款遷徙率，又往往反映的是期初貸款向下遷徙的比例。所以大部分情況下，不良率與關(guān)注類貸款遷徙率的變化呈正相關(guān)，關(guān)注類貸款遷徙率越高，資產(chǎn)惡化的概率越大。

也就是說(shuō)，現(xiàn)在的桂林銀行存在不良貸款進(jìn)一步擴(kuò)大，后續(xù)資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)承壓的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

資產(chǎn)質(zhì)量不斷下滑也就算了，用來(lái)抵御不良貸款損失的指標(biāo)—撥備覆蓋率如今也令人不安。

2022年末至2024年末桂林銀行撥備覆蓋率分別為143.55%、146.65%、131.76%。

雖然131.76%的撥備覆蓋率仍高于監(jiān)管指標(biāo)130%，但也只能打個(gè)60分，多一分都有點(diǎn)兒勉強(qiáng)……

在安全性方面，2024年，桂林銀行核心一級(jí)資本充足率為8.74%，仍符合最低7.5%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，但整體表現(xiàn)仍然算是中規(guī)中矩。

一家銀行的核心一級(jí)資本充足率越接近于監(jiān)管紅線，它能擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)就越小，而更少的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)只能帶來(lái)更少的收入，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

至此，其實(shí)不難發(fā)現(xiàn)，即便拋開(kāi)桂林銀行整體基本盤(pán)表現(xiàn)不談，僅憑不少徘徊于監(jiān)管最低標(biāo)準(zhǔn)的銀行業(yè)關(guān)鍵指標(biāo)，或許都能成為桂林銀行IPO之路的一個(gè)個(gè)攔路虎。

接下來(lái)還有兩個(gè)月就要按時(shí)完成上市輔導(dǎo)了，業(yè)績(jī)?nèi)绱俗兓喽?，資產(chǎn)質(zhì)量又承壓，可到如此關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，原董事長(zhǎng)又屆時(shí)辭任，如今壓力全給到了行長(zhǎng)張先德頭上，如今情境下，張先德急需挑起大梁，一挽狂瀾。

//距離IPO，桂林銀行還要走多久？

如果說(shuō)，基本面的不確定性為其走在IPO道路上埋下了一定隱患，那么拋開(kāi)基本面，桂林銀行未來(lái)IPO路上最可能會(huì)被問(wèn)詢的還有一點(diǎn)，就是“與股東們過(guò)于密切的關(guān)聯(lián)交易了”。

根據(jù)我國(guó)商業(yè)銀行法相關(guān)規(guī)定，對(duì)單一集團(tuán)客戶授信總額不得超過(guò)資本余額的15%。

但是對(duì)桂林銀行來(lái)說(shuō)，信貸集中度不可謂低，據(jù)天眼查APP顯示，其對(duì)第一大股東桂林市交通投資控股集團(tuán)的關(guān)聯(lián)貸款更高，授信風(fēng)險(xiǎn)敞口余額約64.65億元，占資本凈額比例13.89%，幾乎離監(jiān)管紅線只差一步。

截止2024年末，關(guān)聯(lián)交易用信金額為1,80 .48億元，授信風(fēng)險(xiǎn)敞口為1,79.14億元，占報(bào)告期末資本凈額的38.48%。

要知道，貸款集中度和關(guān)聯(lián)貸款比重過(guò)高，可能直接加劇商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的。

近年來(lái)，關(guān)于銀行股東關(guān)聯(lián)交易而產(chǎn)生的“踩雷”事件并不少，像其中較為出名的就是民生銀行與恒大、泛海集團(tuán)等企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易引起廣泛關(guān)注。

桂林銀行也需要在這方面謹(jǐn)慎。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，桂林銀行在相關(guān)方面也吃過(guò)虧。

2022年1月，桂林銀行原副行長(zhǎng)卿毅新因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法被有關(guān)部門(mén)調(diào)查。隨后得知，2019年和2020年桂林銀行曾先后與13家、由卿毅新親屬控制下的企業(yè)發(fā)生了關(guān)聯(lián)交易，授信金額合計(jì)超40億元……

吳東此次被罷免，市場(chǎng)上也有人透露消息，或與其親屬參與銀行關(guān)聯(lián)企業(yè)業(yè)務(wù)有關(guān)。

不過(guò)向善財(cái)經(jīng)認(rèn)為官方目前僅公布了罷免信息，其余情況尚未公布，一切要以官方為準(zhǔn)，讀者在觀閱信息時(shí)，應(yīng)當(dāng)仔細(xì)篩選，以免造成傳謠。

但之所以會(huì)出現(xiàn)這種消息，可能是因?yàn)楣鹆帚y行此前有前車之鑒，這也重新為桂林銀行及行長(zhǎng)張先德敲響了警鐘，在關(guān)聯(lián)交易上要慎之又慎。

那么轉(zhuǎn)過(guò)頭來(lái)，明知風(fēng)險(xiǎn)極大，但為什么桂林銀行不縮減關(guān)聯(lián)交易呢？

答案可能是身不由己。前邊提到2024年桂林銀行的核心一級(jí)資本充足率屬于是中規(guī)中矩的表現(xiàn)，但實(shí)際上在2022年之前，這一指標(biāo)更是剛過(guò)最低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

比如2020年和2021年，其并表核心一級(jí)資本充足率分別為7.74%和7.65%，水平明顯偏低，嚴(yán)重制約著桂林銀行的擴(kuò)張速度。

所以2022年在地方政府和主要股東的支持下，桂林銀行啟動(dòng)并完成新一輪增資擴(kuò)股工作，股東總認(rèn)購(gòu)數(shù)量為40.64億股，認(rèn)購(gòu)金額合計(jì)101.61億元，全部為貨幣形式出資。

增資擴(kuò)股后，桂林銀行的實(shí)收資本從50.00億元增加至90.64億元，核心一級(jí)資本充足率和一級(jí)資本充足率也分別上升至9.32%、10.33%，算是解決了該行燃眉之急。不過(guò)，股東行使了職責(zé)，同時(shí)也就有了自己的權(quán)益，所以除了分紅之外，關(guān)聯(lián)交易貸款、股權(quán)質(zhì)押也就成為了常態(tài)。

比如截至到2023年末，桂林銀行的第一大股東便質(zhì)押股權(quán)了1.3175億股。此外，小股東桂林市星達(dá)電子營(yíng)銷公司也質(zhì)押了1000萬(wàn)股……

除關(guān)聯(lián)交易外，桂林銀行在趕往IPO路上，也面臨著兩項(xiàng)棘手問(wèn)題。

早在去年四月，中信證券在披露的第三期輔導(dǎo)報(bào)告就指出，桂林銀行目前還存在兩個(gè)問(wèn)題：一是因歷史原因，桂林銀行存在少量自有房產(chǎn)未取得土地證、產(chǎn)權(quán)證或房產(chǎn)權(quán)證的情況；二是該行在日常經(jīng)營(yíng)中涉及若干訴訟。

問(wèn)題早就被指出，但時(shí)過(guò)今日，這兩項(xiàng)問(wèn)題仍未妥善解決，這也難免引起了外界對(duì)其處理問(wèn)題能力的懷疑。

所以桂林銀行距離上市還要走多久？

不在于上市流程，而在于桂林銀行向內(nèi)改善，改善得越快，上市速度就可能越快。

老實(shí)講，桂林銀行相比廣西本地的北部灣銀行及柳州銀行，在資產(chǎn)規(guī)模上仍然具有優(yōu)勢(shì)，因此，很多人對(duì)桂林銀行成為廣西首家上市銀行仍抱有期待，只是桂林銀行近年來(lái)可能差點(diǎn)兒運(yùn)氣，如今讓人心覺(jué)惋惜。

不過(guò)還是相信，未來(lái)在行長(zhǎng)張先德的帶領(lǐng)下，桂林銀行還是能夠重新走上康莊大道，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。

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